美尔雅期货-PTA、MEG周报-220214

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（以下内容从美尔雅期货《PTA、MEG周报》研报附件原文摘录）
　　PTA：成本主导逻辑下，PTA高位震荡 　　MEG：供应增量预期下，MEG逢高沽空 　　PF：年前备货不多，关注备货行情 　　投资要点 　　1、成本端： 供应端国内部分PX装置有重启的预期，需求端PTA开工率维持较高水平，且部分装置准备开车或重启， PX面临供需双增的情况，预计短期PX-石脑油价差维持为主。 　　2、供应端： 　　PTA：预计下周PTA供应量呈现增加预期。福海创450万吨装置21日升温，预计周末见产品，同时逸盛新材料2号线投产的进度预计月底投产，产量增量或将在春节产生影响。 　　MEG：下周港口到货预期19.51万吨左右，较本周小幅增量。国内乙二醇市场装置开工稳定，新增产能的投产在2月底左右，因此预计下周乙二醇开工持稳为主。关注一体化装置转产消息的影响。 　　3、需求端： 下周虽有主流聚酯生产企业计划减产检修，但前期减产装置将继续提升负荷,预计下周国内聚酯产量或将继续上涨。下周下游纺织企业集中复工复产，预计原料备货意愿将逐步增高。 　　4、核心观点： 　　PTA：短期来看，原油高位，对PTA支撑较强。随着新装置投产落地，与部分装置检修损失量对冲， PTA累库压力略有缓解，但阶段性供需累库压力仍然较大，能否去库仍需关注聚酯负荷的提升情况。 　　MEG：下周乙二醇负荷可适度下降，但一季度乙二醇累库明显行。油制乙二醇现金流亏损持续亏大，煤化工现金流同步压缩，限制乙二醇下跌空间，预计短期乙二醇反弹高度有限，关注装置以及成本变动。 　　PF：节后直纺涤短区间震荡，下游纱厂年前备货不多，随着开机负荷提升，近期原料消化速度加快，后期有补货需求。 　　5、 关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、 下游开工、 终端开工负荷