方正中期期货-豆粕期货日报-220215

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摘要：【行情复盘】周二国内豆粕价格有所回落，截止收盘主力合约M05报收于3687，下跌37点或0.99%。

现货方面，今日油厂豆粕报价下跌0-60元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4010-4330元/吨，广东4330跌30元/吨，江苏4040跌30元/吨，山东4020跌20元/吨，天津4010跌20元/吨。

【重要资讯】咨询机构SafraseMercado公司发布的数据显示，截至2月11日，巴西2021/22年度大豆收获进度为25.6%，高于一周前的17.1%。

作为对比，去年同期的收获进度为7.1%，五年同期均值为16.2%。

大豆收获进展迅速是受到头号产区马托格罗索州强劲表现的推动，该州大豆收获完成60%，比前一周的46%推进了14个百分点，高于去年同期的22%，以及五年均值41.6%。

在帕拉纳州，大豆收获完成21%，高于一周前的17%，去年同期2%，五年均值11.8%。

【交易策略】周二国内豆粕价格有所回落，上周美国农业部公布了月度供需报告，本次报告将2021/22年度巴西大豆产量预测值调低至1.34亿吨，较1月份调低500万吨，但是高于业内预期的1.33亿吨。

阿根廷大豆产量预期调低至4500万吨，较早先预期调低150万吨，但是高于业内预期的4400万吨。

USDA报告对南美大豆产量下调幅度低于市场机构的预期，但数据调整后南美大豆产量已经低于市场预期，同时未来一周阿根廷大豆产区再度面临干旱天气，这使得美豆价格继续上涨，但由于之后缺少进一步的潜在利多，美豆价格的上行空间变得较为有限，周五美豆价格再度从1600美分/蒲式耳以上跌落。

美豆价格上涨的同时，国内进口大豆和豆粕库存也处于较低水平，这支撑了国内豆粕价格的持续上行。

美豆价格的回落使得国内豆粕价格也有所下调，但向下的空间预计较为有限，建议短期内继续持有豆粕2005多单，或是做空油粕比价。