华鑫证券-策略日报：风险偏好回升，市场热度已起-220216

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▌策略观点本周二，A股三大股指悉数上涨，创业板指大幅反弹，收复2800点，科创50亦表现不俗，赛道股强势反弹。

截止收盘，上证指数涨0.50%，深证成指涨1.69%，创业板指涨3.09%，沪深300涨1.06%，上证50涨0.51%，中证500涨0.96%。

两市上涨家数为2370家，低于上周均值2567家，高于前一交易日2176家。

涨停家数为49家，低于上周均值91家，低于前一交易日96家。

两市下跌家数为2081家，高于上周均值1945家，低于前一交易日2291家。

跌停家数为19家，低于上周均值22家，低于前一交易日23家。

北向资金为净流出35.45亿元，上周均值为净流入21.49亿元，前一交易日为净流出37.88亿元。

两市成交额为8284.19亿元，上周均值为9132.88亿元，前一交易日为8634.95亿元。

A股缩量上涨，赛道股的崛起，一定程度上激活了市场人气，而市场风格的切换基本符合我们预期：“由于财政前置，低估值建材、工业金属、能源品，表现较好，但在空间优势消失，长线逻辑并不明确的背景下，大概率存在二次回踩，与此同时创业板市场，或会承载主板的流出资金，目前创业板已接近双头下跌后的调整目标位，有望在2700区域出现强反。

”目前市场有望继续走暖，对于投资者而言，可适当乐观点。

▌股指期货交易策略观点:市场情绪有所回暖，指数或延续反弹（1）2月15日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.39万手、10.69万手、29.75万手，日环比变动为-1.29%、-2.6%和-2.92%；（2）2月15日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-8.9点、-2.93点、-4.88点，较上一交易日变化-9.81点、-4.53点和-8.38点。

操作建议：IF2203逢低买入为主，支撑位4560点▌期权交易策略观点：指数低位已企稳，下行空间或有限（1）2月15日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.73、0.87、0.81、0.73，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升。

（2）2月15日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.1%、16.4%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽3月4400期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。