宏源期货-钢矿日评：基本面与政策面共振，铁矿石夜盘大跌-220215

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国务院印发“十四五”国家应急体系规划，规划提出，深入推进危险化学品、矿山、交通运输、建筑施工等重点行业领域安全整治，解决影响制约安全生产的薄弱环节和突出问题，督促企业严格安全管理、加大安全投入、落实风险管控措施。

财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。

1月，各地组织发行地方政府债券6989亿元，其中，新增地方政府债券5837亿元（一般债券993亿元，专项债券4844亿元）。

据不完全统计，截至2月14日，已有北京、上海、山东、浙江等十余省市公布了2022年重大项目投资名单，总投资额合计超过十万亿元。

基础设施建设尤其是交通、能源领域仍是发力重点，5G、数据中心建设等新基建也被赋予更多期待。

2月7日-2月13日中国47港铁矿石到港总量2338.4万吨，环比增加93.0万吨；中国45港铁矿石到港总量2173.7万吨，环比减少10.0万吨；北方六港到港总量为1197.7万吨，环比增加268.9万吨。

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨；澳洲发运量1457.9万吨，环比减少161.0万吨；其中澳洲发往中国的量1172.1万吨，环比减少122.5万吨；巴西发运量563.8万吨，环比增加65.1万吨。

根据Mysteel调研，2021年全球（不含中国）新增长材产能为1440万吨/年，新增板材产能为1402万吨/年，新增粗钢产能约为5327万吨/年，新增半成品钢材产能为727万吨/年。

根据目前全球各国钢厂计划，2024年-2026年，全球将新增产能约2亿吨，其中高炉逐步被改造，电炉数量大幅增加。

唐山兴隆钢铁有限公司拟新建110吨电炉1座，产能82.5万吨。

淡水河谷正在寻求批准其在巴西东南部扩建两座铁矿。

当地环保部门表示，淡水河谷已提交申请，要求扩建位于米纳斯吉拉斯州的CapaoXavier和MarAzul矿，该公司还请求获得在这两个矿场进行进一步勘探钻探的许可。

乘联会数据显示，2022年1月狭义乘用车市场零售209.2万辆，同比下降4.4%，环比下降0.6%。

1月新能源乘用车市场零售达到34.7万辆，同比增长132%，环比下降27%。

螺纹钢方面，现货端商家陆续开市，2月14日237家主流贸易商建材成交5.61万吨，市场价格回调，终端陆续开工，目前成交总量仍有限。

冬奥会期间限产政策持续压制北方地区铁水供给，上周铁水产量回落至206万吨。

信贷社融开门红，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，需求端预期持续改善，基建消费为上半年钢材消费托底，近期炉料价格拖累钢价，但政策面与需求预期仍未钢价提供支撑，钢矿比仍也在走阔，炉料下行影响减弱后，继续回调做多为主，重点关注需求预期兑现情况。

铁矿方面，2月14日，全国主港铁矿石成交90.30万吨，环比增7.9%，现货端价格震荡下行，贸易商报价积极性低，市场交投情绪较弱。

澳巴发运较上期略减，其中巴西发运量回升至563.8万吨，已恢复至历年同期正常水平，国内到港量增加，前期发运低位对供给端虽有持续性影响，但供给已边际改善。

港口总库存累库，球团库存保持震荡，铁精粉库存有所增加，块矿库存去库放缓，结构性溢价高位。

需求端，近期冬奥烧结限制影响较大，块矿资源相对紧缺，导致前期结构性矛盾凸显，上周铁水日产下滑至206万吨，铁矿需求总量减少，钢厂补库动力不足，且月底复产预期较前期有所减弱，结构性矛盾缓解。

在供给边际改善、需求减弱、库存回升、结构性矛盾缓解的情况下，国家发展改革委、市场监管总局对铁矿高价问题展开调查，基本面与政策面利空，逢高做空。