先锋期货-钢矿周报-220213

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供应方面，本周五大钢材品种供应维持低位水平，降至870.42万吨，降幅2.7%，其中建材环比减量10.2万吨，降幅2.7%，板材环比减量13.86万吨，降幅2.7%。

本周五大品种中螺纹钢和热卷降产较为突出，主要原因在于华北地区限产加严，高炉焖炉导致设备停休，使得成材生产受限，进而大幅减量；从工艺角度来看，短流程生产企业春节前后延续停休状态，因此供应水平变化不大，目前减量主要集中在长流程生产企业；从下周供应预估来看，元宵节前后多数企业复工复产，品种供应水平或略有恢复，但受制于限产影响，增量空间有限。

库存方面，五大品种钢材总库存连续六周累增，环比上周增加159.65万吨，增幅7.9%；其中建材库存增加111.2万吨，增幅为8.4%；板材库存增加48.45万吨，增幅6.8%。

从农历周期来看，本周钢厂库存和社会库存同比去年节后第二周分别低33%和27.5%；建材和板材同比去年节后第二周分别低36%和11.8%；从库存水平来看，以累库天数21-23天为基准，今年节后库存峰值大概率低于去年同期水平，峰值出现时间节点或在3月上旬，届时冬储资源将基本发运完毕，市场将进入主动去库阶段。

需求方面，本周五大品种周消费量增至567.5万吨，环比上周增加7.35万吨，增幅1%。

其中建材环比增加44.57万吨，增幅50%，板材环比减少37.22万吨，降幅8%。

从目前市场实际消费表现来看，建筑钢材品种相关终端行业未有明显回暖迹象，从水泥、混凝土等建筑材料数据变化来也可相互印证；板材相关终端行业需求也尚在萌芽，但南方和华东渐有起色，从员工返乡节奏、企业复工计划可进行印证。

另外，下周元宵节之后，复工复产计划逐步恢复正常，下游行业需求好转逐步体现。