天风期货-橡胶周报：复工提前或成为胶价上行驱动-220214

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整体来看，复工提前或成为胶价上行驱动，但仍需验证有效需求错配的形成。

观点：上周橡胶价格上涨修复估值但暂无趋势性上涨行情，基本符合之前判断，矛盾仍未凸显，市场仍在静待下游需求回归。

从估值上来看，目前非标基差处于相对偏高的位置，套利盘进一步加仓意愿偏弱，全乳升水3L胶。

重点关注下游需求状况，据了解东营、潍坊轮胎厂近日已准备复工生产，相比之前预期要提前一周，与我们节前对于轮胎厂开工态度的推测一致，但部分轮胎厂受制于人员等因素复工力度仍然有待跟踪，本周重点关注下游需求和青岛库存数据，以验证轮胎厂下游库存减少与复工速度能否造成有效需求错配。