华安期货-沪铜周报：铜价重回震荡区间，俄乌冲突成变量-220213

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投资策略建议：铜精矿TC维持在65美元/吨，供给端的矛盾暂时不突出。

本周下游拿货需求恢复不及预期，进口铜清关量减少，强现实主要依靠海外推动。

下周逢交割，预计交割后下游企业生产基本恢复正常，国内现货升水或将得到支撑。

铜市基本面并不差，压力主要在宏观面。

周五美国CPI公布后，市场担忧情绪加剧，铜价重回震荡区间。

在3月FOMC会议之前，需要密切关注美联储官员的态度、非农和通胀报告，周内美联储货币政策对价格的干扰较小。

近期还需关注俄乌可能发生的冲突，若发生冲突，判断偏利多。

在目前美联储紧缩货币政策的氛围下，铜价真正突破震荡区间的上轨线离不开国内强需求支撑。

整体看，预计下周仍维持震荡。

投资策略：1.单边：观望，或逢低配置多头思路2.跨市：观望3.期权：可卖出看跌期权，激进者可卖出宽跨式组合关注点:美联储货币政策预期、俄乌冲突、库存拐点等。