安信国际-新能源行业动态分析：发改委及能源局，完善能源绿色低碳转型-220214

《安信国际-新能源行业动态分析：发改委及能源局，完善能源绿色低碳转型-220214（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信国际-新能源行业动态分析：发改委及能源局，完善能源绿色低碳转型-220214（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告摘要上周港股新能源行业上扬，跑赢大盘。

上周香港恒生指数上升1.36%，恒生综指上升1.67%，恒生中国企业指数上升2.33%。

万得港股新能源概念股指数上升2.89%，跑赢港股大盘。

在恒生12个行业指数中，可排第六。

从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第四位，仅低于恒生医疗保健指数、恒生非必需性消费业指数、恒生资讯科技业指数。

国家发展改革委、国家能源局近日印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》。

从完善国家能源战略和规划实施的协同推进机制、完善引导绿色能源消费的制度和政策体系、建立绿色低碳为导向的能源开发利用新机制等方面提出了多项举措。

《意见》提出，推动构建以清洁低碳能源为主体的能源供应体系。

以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快推进大型风电、光伏发电基地建设，对区域内现有煤电机组进行升级改造，探索建立送受两端协同为新能源电力输送提供调节的机制，支持新能源电力能建尽建、能并尽并、能发尽发。

根据《意见》，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。

统筹考虑各地区可再生能源资源状况、开发利用条件和经济发展水平等，将全国可再生能源开发利用中长期总量及最低比重目标科学分解到各省实施，完善可再生能源电力消纳保障机制。

我们认为《意见》进一步促进绿色能源的消纳，预期直接利好绿电运营商如大唐新能源1798.HK、龙源电力916.HK等。

核心观点光伏产业链：上周港股光伏产业链板块上扬1.8%，个股涨跌不一，目前估值较低的信义光能968.HK升幅最大6.81%，而同为光伏玻璃制造商的福莱特玻璃6865.HK跌9.23%，彩虹新能源跌4.52%。

产业链方面，终端价格平稳，产业链价格小幅回升，二月光伏玻璃价格轻微回调。

预期2022年，多晶硅料供应进一步释放，有利产业链需求提升，我们仍维持推荐利润率最高的环节多晶硅料的龙头新特能源1799.HK。

风电产业链：上周港股风电产业链下跌。

港股金风科技2208.HK的跌幅4.38%。

我们认为海上风电由2022年起补贴陆续退坡，而招标结果中，风机价格也维持在较低水平，短期我们将继续关注招标结果及订单交付情况，但长期我们看好板块的发展空间，及企业盈利能力。

新能源电场运营：上周港股电力运营板块整体回稳，板块中仅中广核新能源1811.HK及大唐新能源1798.HK下跌，下跌幅度分别为1.83%及1.24%。

我们认为火电为主的企业估值较低，基本已发布2021年业绩盈警，靴子落地，且2022年预期业绩好转，股价回升。

建议投资者继续关注优质的电力运营商投资机会。

电池及储能：上周A股电池及储能板块跌幅11.1%。

其中宁德时代（300750.SZ）等多只股票跌幅超15%。

我们认为电池及储能板块过去涨幅较大，前期部分资金可能先获利，长期仍看好板块投资机遇。

投资建议光伏产业链：新特能源1799.HK；风电产业链：金风科技2208.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；中广核新能源1811.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ风险提示新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。