中邮证券-晨会纪要-220215

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　　证券：
　　中基协发布2021年四季度公募基金保有规模，券商渠道环比下降2022年1月末中国证券投资基金业协会发布2021年第四季度公募基金保有规模前100公司数据。其中股票+混合公募基金保有规模总计64609亿元，环比增长4.93%；非货币市场公募基金保有规模83262亿元，环比增长8.67%。
　　券商渠道的保有规模有所下降，非货基金相对增速明显；占比出现下滑。2021年四季度券商代销股+混基金保有规模9392亿，环比缩小-11%；非货基金保有规模1.01万亿元，环比增加0.75%，在统计口径调整后变化趋于稳定。券商股+混与非货基金占百强代销机构比重分别为14.54%/12.20%，较第三季度15.31%/13.16%分别缩减约5.04pct/7.29pct，占比下滑较多，与市场波动影响有关。但是券商百强数量依然具有明显优势。四季度百强机构中减少三家券商（第一创业、大同证券和粤开证券），仍有46家券商，数量优势叠加更大代销弹性，在市场环境向好时或有更好代销表现。
　　风险提示：股基成交额大幅下滑，政策推行不及预期，市场流动性紧缩