申银万国期货-品种策略日报：镍&不锈钢-220214

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镍：镍价小幅回落。

基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。

镍铁方面，前期受钢厂备货以及铁厂挺价影响，镍铁价格回升。

节后下游需求预计回升，镍铁可能延续强势。

硫酸镍方面本周价格延续高位，原料基差持续走强，显示新能源需求较好。

短期镍系以硫酸镍及纯镍基本面较好，低库存情况下警惕沪镍逼空行情，短多为主。

不锈钢：不锈钢价格小幅下跌。

前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，后随着电力供应形势好转一度回落，近期则随镍原料价格大幅波动。

不锈钢库存节前大幅回升，春节后预计持续累库。

受社融增速明显抬升影响，2、3月消费预计较好，实际关注地产开工情况。

利润方面目前304不锈钢利润延续较好水平，走势预计偏强震荡。