富途证券-海外大地产板块周报：预售资金监管有望边际放松，传碧桂园服务收购中梁物业-220214

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行业近况全国商品房预售资金监管意见出台。

2月11日，据央广网消息，全国性商品房预售资金监管的意见已于近日出台。

消息称，意见明确，预售资金额度监管为“重点额度监管”，由市县级城乡建设部门根据工程造价合同等因素确定，能确保项目竣工所需的资金额度，当监管账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可由房企提取使用。

管理办法明确了预售资金监管的基本标准。

对监管资金监管额度、交纳范围、取用条件等进行了明确。

市场传言碧桂园服务收购中梁物业。

2月12日，财联社记者从不同渠道独家获悉，碧桂园服务已收购中梁物业全部股份，目前双方已签署相关收购协议。

据知情人士透露，价格方面双方均较为满意。

核心观点全国商品房预售资金监管意见统一了各地的预售资金监管规定，避免“一城一策”，有利于预售资金监管的规范性以及缓解房企的资金压力。

首先，商品房预售资金是指购房人按照商品房预售合同约定的预购房款，一般包括支付的定金、首付款、分期付款、一次性付款、银行按揭贷款、住房公积金贷款以及其他形式的购房款。

而此前，全国并没有统一的预售资金监管规定，各地实行“一城一策”，这导致的结果即是大部分城市会对预售账户资金进行严格地监管，尤其是在诸多房企面临流动性危机之际。

而该“办法”中明确“预售资金额度监管为“重点额度监管”，由市县级城乡建设部门根据工程造价合同等核定，能确保项目竣工所需的资金额度，当账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可以由房企提取自由使用。

因而，这有利于缓解房企当前的资金压力、提高资金周转效率，从而促进房地产开发行业的良性循环。

碧桂园服务收购中梁物业，一方面有利于增厚碧桂园服务的业绩，并进一步增强其未来业绩确定性；另一方面，亦有利于缓解中梁控股的资金压力。

中梁百悦智佳的招股书显示，截至2021年6月30日，其在管项目291个，签约管理项目508个，覆盖18个省、两个直辖市及三个自治区的154个城市；在管建筑面积为3320万平方米，超过半数来自中梁控股开发的物业。

招股书披露，2021年上半年，中梁百悦智佳收益为6.63亿元，同比增长207.3%；净利润为1.06亿元，同比增长307.7%。

在碧桂园服务完成对中梁物业的收购后，将直接增厚其2022年H1的业绩，并基于承接中梁控股后续的在管面积，也可以增强未来的业绩确定性。

综上，碧桂园服务通过较低或者合理偏低的价格完成对中梁物业的收购，整体而言应该属于利好，不过短期内难以见效。

投资建议维持此前建议：建议投资者关注关联方相对稳健、具备强大外拓能力的优质物管公司。

风险提示地产行业出现硬着陆风险。