安信证券-立讯精密-002475-与奇瑞集团签订战略合作协议，入局整车制造-220214

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■事件：2月11日，公司与奇瑞集团于芜湖签署了《战略合作框架协议》，拟与奇瑞新能源成立合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造，为公司汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，致力于实现公司成为汽车零部件Tier1领导厂商的中长期目标。

此外，公司控股股东立讯有限与青岛五道口签署了《股权转让框架协议》，约定以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。

■从消费电子到汽车电子，平台型精密制造龙头打造第二成长曲线：公司是国内消费电子平台型龙头，围绕大客户持续拓宽业务版图。

纵向看，公司已实现零组件+模组+系统组装的一体化布局；横向看，零部件/模组从连接器拓展到声学、天线、无线充、马达等，整机从AirPods拓展到AppleWatch、iPhone等。

立足消费电子基本盘，公司亦积极布局通信、汽车、医疗等领域。

在汽车领域，公司专注于整车“血管和神经系统”的汽车电气与智能网联，产品包括整车线束、特种线束、新能源车高压线束和连接器、高速连接器、智能电气盒、RSU(路侧单元)、TCU（车载通讯单元）及CGW（中央网关）等。

公司目前已是多家汽车Tier1供应商，积累了丰富的应用案例和客户认可。

2020/2021H1公司汽车互联产品及精密组件业务分别实现营收28.44亿元/17.74亿元，同比增长20.44%/38.99%，毛利率分别达到16.52%/16.48%。

公司有望继续拓展更多客户，成为领先的汽车零部件平台型企业。

■新能源汽车销量持续向好，汽车电气智能化趋势明确：根据CleanTechnica数据，2021年全球新能源汽车销量近650万辆，同比增长108%，达到2012年以来新高。

其中，中国新能源汽车销量为294万辆，占比达到45%。

汽车的电动化与智能化带动汽车电子需求的大幅增长，根据盖世汽车研究院数据，汽车电子在纯电动/混合动力车型中成本占比达到65%/47%。

公司汽车互联产品及精密组件业务主要包含线束、连接器、连接线等，均拥有广阔的市场空间。

根据MarketsandMarkets预测，全球汽车线束市场规模将从2021年的470亿美元增长至2026年的574亿美元，CAGR为4.1%；根据IMARCGroup预测，全球汽车连接器市场规模将从2021年的121亿美元增长至2027年的167亿美元，CAGR为5.94%；IndustryArc预计2026年全球汽车连接线市场规模将超过650亿美元，2021-2026年CAGR达到6.9%。

公司。