东吴证券-计算机应用行业：从太极股份往“千亿”市值发展，看国企改革标的机会-211010

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行情回顾：本周（10.4-10.8）计算机行业(中信)指数上涨0.04%，沪深300指数上涨1.66%，创业板指数上涨1.10%。

国内科技财政预算收紧拖缓信创招标节奏：根据世卫组织最新报告，8月以来全球新冠新增确诊和死亡病例数虽然持续降低，但仍处于第三次高峰的高位平台期，全面向好拐点尚未到来；受到全球疫情影响，国内疫情总体处于零星散发状态，疫情防控形势依然严峻。

受疫情影响，2020年中央财政科技支出3758亿元，同比下降9.9%，2021年支出预算持续收紧，安排预算3227亿元。

各地方在财政支出上亦以防疫作为重中之重，我们认为财政预算收紧是拖缓信创招标节奏的重要原因。

中美关系缓和预期下，信创仍然是国家意志的体现：自主可控的本质是中美在尖端信息技术领域的顶层博弈。

中兴、华为等事件告诉我们，中国要发展壮大，核心技术必须掌握在自己手里。

即使中美关系缓和，美国暂时不再发起科技领域争端，中国也要实现核心技术的自主可控。

实现关键核心技术的自主可控是中国发展壮大的必由之路，不会因为中美关系缓和而改变。

计算机板块等待国产化风来：随着新冠疫苗接种推进，全球疫情终将迎来向好拐点，科技创新始终是财政预算重点领域，在疫情影响减弱条件下有望得到优先补偿和保障，并有可能推出具体的替换计划。

美国首席传染病专家福契10月3日表示美国新冠疫情高峰已经出现拐点，若全球疫情形势向好将进一步推动中美在科技方面博弈，我们预计国产化将成为科技创新的投资主线。

关注中国电科和中国电子平台企业：平台型的企业有望继续成为整合平台，推荐中国电子旗下中国长城（飞腾芯片和整机）、中国软件（操作系统、数据库）、关注澜起科技（内存接口芯片）；推荐中国电科旗下的太极股份（数据库、中间件）、卫士通（数据安全，网安和芯片加密），关注华东电脑（申威服务器）、杰赛科技（通信子集团）。

另外，中国电子旗下有多家半导体和集成电路领域公司，如深科技、上海贝岭、南京熊猫、振华科技等，其它上市公司还有深桑达A、彩虹股份、*ST东科、中电华大科技（港股）、中电光谷（港股）、彩虹新能源（港股）、SOLOMON（港股）等；中国电科旗下也还有如四创电子、国睿科技、凤凰光学、海康威视、ST电能等上市公司，均有望受益。

推荐标的：推荐景嘉微、东方通、用友网络、中国长城、太极股份、金山办公、奇安信等。

风险提示：信创进展不及预期；整合不及预期。