中信证券-工程服务行业周观点：稳增长持续升温，顺势而为看好基建行情-220213

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本周中国人民银行发布的金融统计数据和社会融资数据显示，2022年1月新增人民币贷款及社融数据均超市场预期，结构端显示稳增长背景下基建投资的决心及必要性，微观层面基建项目审批加速及建筑业新订单指数提升也有利于后续基建项目落地。

通过复盘历次基建升温带动的建筑板块行情，在经济政策以稳增长为导向、需要发力基建投资刺激经济的阶段，建筑板块和建筑施工子板块往往能跑出相对大盘的超额收益。

当前建筑板块和建筑施工子板块均处于估值低位，且截至2021Q4建筑板块基金配置比例仍有较大提升空间，在稳增长预期逐步升温的背景下，行业具备估值修复空间。

推荐低估值龙头中国建筑、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态，建议关注中国交建、中国电建、中国能建、精工钢构、志特新材、山东路桥、中国化学、华设集团、中天精装。

风险因素：基建投资不及预期风险；宏观经济大幅波动风险；上市公司订单低于预期风险。