中信证券-金属行业新能源板块周报：节后钴锂价格继续走强，板块情绪回暖-220214

《中信证券-金属行业新能源板块周报：节后钴锂价格继续走强，板块情绪回暖-220214（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-金属行业新能源板块周报：节后钴锂价格继续走强，板块情绪回暖-220214（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

一季度供应无显著增量的背景下，锂钴价格有望继续创新高。

锂板块行情呈现回暖迹象，板块盈利和估值优势逐渐得到市场认可。

钴和三元材料板块经历调整后估值已跌至历史底部区间，在钴价持续上涨的拉动下，企业盈利预计超预期。

重点推荐赣锋锂业、盐湖股份、盛新锂能、洛阳钼业和厦钨新能。

▍一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报2383.68点，周内上涨4.79%；Wind锂矿指数收报7371.64点，周内上涨7.73%。

上周沪深300指数收报4601.40点，周内上涨0.82%；中信有色金属指数收报7379.88点，周内上涨7.05%。

▍春节后钴价继续保持强势。

上周MB合金级和标准级钴价均收报34.75美元/磅，周内价格分别上涨1.0%、0.9%。

上周钴中间品收报29.00美元/磅，周内价格上涨3.0%。

上周国内电解钴价收报51.40万元/吨，周内价格上涨3.0%。

无锡市场钴价收报50.60万元/吨，周内价格上涨3.7%。

上周国内钴粉、氯化钴、硫酸钴价格分别收报12.95万元/吨、11.1万元/吨、61.75万元/吨，周内价格分别上涨1.2%、2.0%、2.3%；四氧化三钴价格收报40.8万元/吨，周内价格持稳。

钴供应端扰动因素尚未缓解，节后受下游企业开工影响采购升温，价格继续上行。

▍春节后锂价延续上涨态势，氢氧化锂涨势加速。

上周锂精矿价格收报2710美元/吨，周内价格持平；国内金属锂价格收报203.0万元/吨，周内上涨5.0%。

上周国内电池级和工业级碳酸锂价格分别收报39.25万元/吨、38.75万元/吨，周内价格分别上涨4.0%、6.9%。

上周单水氢氧化锂国内价格收报32.65万元/吨，周内价格上涨9.4%；氢氧化锂中国离岸价格收报47.25美元/公斤，周内价格上涨11.3%。

锂供应端暂无放量，需求则由于节后补库走强，价格延续涨势。

氢氧化锂价格近期跟涨碳酸锂，价差有收窄态势。

▍镍、锰价格均有所上扬。

上周电解镍价格收报17.65万元/吨，周内上涨4.7%；硫酸镍价格收报3.78万元/吨，周内上涨2.7%。

上周电解锰价格收报39750元/吨，周内价格上涨1.3%。

硫酸锰价格收报10000元/吨，周内价格上涨1.0%。

▍原材料成本上升，正极材料价格继续上涨。

上周三元523、622、811材料价格分别收报31.75万元/吨、33.85万元/吨、32.45万元/吨，周内价格分别上涨6.4%、5.9%、6.6%。

上周钴酸锂、磷酸铁锂、锰酸锂价格分别收报52.75万元/吨、14.1万元/吨、11.25万元/吨，周内价格分别上涨1.9%、7.6%、6.6%；上周三元前驱体523和三元前驱体622价格分别收报13.55万元/吨和14.55万元/吨，周内价格分别上涨2.3%和2.1%。

正极材料受原材料成本抬升影响，价格继续上行。

▍后市展望：一季度锂钴等原料供应处于最紧张阶段，下游需求则伴随春节后补库走强，预计2-3月锂钴产品价格将保持上涨，价格继续创出新高。

▍风险因素：原材料价格上涨影响需求；上游原料供应增长超预期。

▍投资建议：一季度供应无显著增量的背景下，锂钴价格有望继续创新高。

锂板块行情呈现回暖迹象，板块盈利和估值优势逐渐得到市场认可。

重点推荐赣锋锂业、盐湖股份和盛新锂能，建议关注天齐锂业、永兴材料和中矿资源。

钴和三元材料板块经历调整后估值已跌至历史底部区间，在钴价持续上涨的拉动下，企业盈利预计超预期，推荐洛阳钼业和厦钨新能，建议关注华友钴业。