铜冠金源期货-镍周报-220214

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上周国内外镍价走势都以震荡回升为主，国内镍价再度来到了前期高位，虽然显现了一定压力，但是整体依然处于震荡向上的走势之中。

镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价82美元/湿吨，较此前一周均价上涨1美元/湿吨，节后少量成家矿价坚挺，供应偏紧运费上升，CIF价格上调；镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价1462.5元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨100元/镍点；印尼高镍生铁均价1465元/镍点（到港含税），较上周五均价上涨100元/镍点，镍铁价格持续大幅上涨，周内市场现1500元/镍点（到厂含税）成交，虽成交量偏少，但体现市场对于镍铁价格看涨预期。

上周国内外镍价继续震荡走高，下游需求依然表现较好是主要支撑，特别是不锈钢价格节节攀升，带动了镍价的涨势。

春节期间，由于各地不锈钢市场陆续进入春节假期，消费相对减少叠加市场集中到货下，地区性市场不锈钢库存出现垒库现象。

但由于地区性不锈钢市场复工时间多集中于2月8-10日，不锈钢市场库存以及到货量似乎都偏紧，而新增投产的预期再再次因为一些原因延后，不锈钢价格持续稳中走强。

整体来看，我们认为一季度镍的整体供需依然对于镍价有较强的支撑，因此镍价表现依然易涨难跌，不排除未来仍有再度新高的可能。