华鑫证券-鑫融讯：寻底阶段，多波折-220214

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▌双融余额截至2月11日，上交所两融余额报9117.27亿元，较前一交易日减少42.65亿元；深交所两融余额报8023.26亿元，较前一交易日减少30.33亿元；两市合计17140.53亿元，较前一交易日减少72.99亿元。

▌最新观点本周五，创业板指全天震荡下行，午后空头持续发力，上证指数跟随翻绿。

截止收盘，上证指数跌0.66%，深证成指跌1.55%，创业板指跌2.84%，沪深300跌0.83%，上证50跌0.07%，中证500跌1.40%。

两市上涨家数为594家，低于上周均值1734家，低于前一交易日1693家。

涨停家数为60家，高于上周均值48家，低于前一交易日69家。

两市下跌家数为3952家，低于上周均值2795家，高于前一交易日2762家。

跌停家数为23家，低于上周均值69家，高于前一交易日8家。

北向资金为净流入10.05亿元，上周均值为净流出52.14亿元，前一交易日为净流入45.20亿元。

两市成交额为9926.78亿元，上周均值为8486.75亿元，前一交易日为9372.69亿元。

目前成长调整的核心原因，国内各类机构投资者，将国内成长股估值与美联储2022年加息进度和幅度联系在一起。

而投资者对于海外流动性负面冲击仍需要消化。

1月美国CPI同比攀升至7.5%，并创出40年以来新高，与此同时市场对于3月加息50BP预期进一步强化，美债利率突破2%关口。

我们预计2月美国通胀水平仍将继续抬升，加息扰动未消除。

国内而言，宽信用预期逐步落地，通过对历史行情的复盘，在社融扩张状态下，A股估值扩张明显，有助于成长股估值的稳定。

综合而言，市场短期的弱势整理难结束，这周成长股或迎来触底，不过成长股估值现阶段处于维稳阶段，难言V型反转。

3月随着积极因素的上修市场将逐步回温。

▌主题追踪今日关注：银行、盐湖提锂、旅游酒店1、银行主题：近期受美联储加息预期强化影响，全球股市高估值板块受到压制，市场情绪悲观，资金开始切换至低估值、业绩稳健的板块进行风险防御。

1月以来央行稳增长定调更加积极，经济下行压力减缓，政府债券发行节奏较快，预计银行将配合政策积极加大信贷投放。

且银行自身基本面支撑较好，目前仍处于估值低位。

因此，银行板块表现向好。

建议关注：招商银行（600036）、兴业银行（601166）2、盐湖提锂主题：1月21日，青海省第十三届人民代表大会七次会议表示加快建设世界级盐湖产业基地是2022年工作的首要重任。

为实现“扩大锂产业规模，释放碳酸锂产能，提升锂电池产业水平”的目标，青海省将设立盐湖产业发展基金，引进一批高新技术龙头企业，推动盐湖产业集群强筋壮骨。

当前，新能源汽车渗透率提高，拉动碳酸锂需求快速增长；供给端来看，冬季产量相对减少，锂价处于高位，电池级碳酸锂2月9日已达到38.98万元/吨，多家公司业绩大幅预增。

建议关注：中铝国际（601068）、天齐锂业（002466）3、旅游酒店主题：1月20日，国务院在《“十四五”旅游业发展规划》中提出，疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策，审时度势采取有力措施推动入境旅游高质量发展。

虽然短期疫情仍有局部散发，但随着新冠疫苗和特效药的有序推进及精准调控防疫政策的成熟，“冬奥效应”等因素催生旅游需求，预期2022年旅游酒店消费市场呈现复苏态势。

建议关注：华天酒店（000428）、曲江文旅（600706）▌风险提示疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。