华泰期货-宏观资产负债表：企业融资现回升，地产需求仍疲软-220214

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宏观市场：【央行】2月7日-2月11日央行进行1000亿元逆回购操作，因当周有9000亿元逆回购到期，当周实现净回笼8000亿元。

本周（2月14日至2月18日）央行公开市场将有3000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2200亿元、200亿元、200亿元、200亿元、200亿元；此外，周五还有2000亿元MLF到期。

【财政】2月7日-1月11日当周一级市场共发行利率债62只，实际发行总额3728.1亿元，净融资-1105.3亿元，其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为-1433.9、738.2、-409.6亿元（与上周相比分别变动-1432.6、-3615.4、451.8亿元）。

后续一级市场等待发行利率债40只，计划发行金额2964.7亿元。

二级市场当周1年期国债收益率下行3BP至1.92%，10年期国债收益率上行9BP至2.79%；1年期国开债收益率下行3bp至1.97%，10年期国开债收益率上行8BP至3.02%。

【金融】2月7日-2月11日当周商业银行共发行同业存单8121.3亿元，发行量有所增加。

从期限来看，1M、3M、6M、9M、1Y品种分别发行817.9、1151.0、1179.4、832.5、4140.5亿元。

从发行主体来看，国有银行、股份制银行、中小银行分别发行1217.3、3238.7、3665.3亿元。

当周资金面转松，主要回购利率全部下行。

其中DR001、DR007、DR014、DR1M分别为1.80%、1.98%、1.94%、2.23%，较1月30日收盘分别变动-37.1bp、-32.6bp、-41.4bp、-19.3bp。

银行间质押式回购日均量为3.97万亿元，日均量较春节假期前一周增加0.09万亿元，其中隔夜为3.35万亿元，7天为0.49万亿元）。

【企业】2月7日-2月11日当周信用债一级市场发行量下降至441.10亿元（环比下降79.55%），净融资量为-3484.04亿元（环比下降4128.82亿元）。

二级成交量下降，达8231.88亿元，环比下降-4.59%；收益率整体上行。

具体来看，中债中短期票据1Y期各级别收益率变化-3.81至1.19bp，3Y期各级别收益率上升0.99至4.99bp，5Y期各级别收益率上升4.34至5.34bp；中债企业债来1Y期收益率各级别下降-4.39至2.38bp，3Y期各级别收益率变化-2.39至4.61bp，5Y期各级别收益率上升6.96至9.95bp；中债产业债1Y期各级别收益率分别变化-6.43至1.65bp，3Y期各级别收益率分别上升1.20至3.02bp，5Y期各级别收益率分别上升2.81至5.92bp；中债城投债1Y期各级别收益率下降-4.88至-2.88bp，3Y期各级别收益率变化-0.21至3.79bp，5Y期各级别收益率上升0.29至8.29bp。

【居民】2月7日-2月11日当周重点城市一手房合计成交21562套，同比增速-70.3%，环比增速27%；合计成交面积222.7万平方米，同比增速-72%，环比增速11.3%。

重点城市二手房合计成交5618套，同比增速-73.6%，环比增速122.6%；合计成交面积51.6万平方米，同比增速-75.9%，环比增速90.5%。

商品房库存面积19815.1万平方米，环比增速-0.1%，去化周期79.1周。

供应土地8.4万平方米，同比增速-99.9%；成交土地3.7万平方米，同比增速-99.9%；土地成交金额0.4亿元，同比增速-100%。