招商期货-郑棉周评：原材料库存低，产成品库存高，棉纺织“有价无市”-220212

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一周投资策略：春节期间，因美农（USDA）公布的周度棉花出口销售报告偏多且美元走软也提供了一定支撑，使得春节期间外盘一路高涨。

节后郑棉首日依然是内外共振运行逻辑，跟随外盘高涨至22000元/吨附近。

很明显的是在22000元/吨上方遇卖方套保阻力较强，此外下游市场依然是原材料库存低、产成品库存高的格局，然而棉价依然坚挺，且节后现货市场棉纱价格也上探1000元/吨，可谓“有价无市”的状态。

短期内或继续高位震荡，需跟踪下游的进一步反馈。