国海证券-转债周报：转债市场调整，转股溢价率回落-211010

《国海证券-转债周报：转债市场调整，转股溢价率回落-211010（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-转债周报：转债市场调整，转股溢价率回落-211010（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：权益市场：报告期内（2021.09.27-2021.10.10），权益市场走势分化，其中上证50涨幅最大，上证综指跌幅最大。

报告期内，北向资金成交净流入额为43.95亿元，较上期多流入59.73亿元。

市场整体估值继续小幅下跌，截至10月8日，全市场PE(TTM)为19.26倍。

行业估值方面，电气设备、汽车、食品饮料、休闲服务、综合行业的估值水平在2010年以来PE估值的中位数及以上水平，而其他行业估值均回落至中位数下方水平。

转债二级市场：报告期内（2021.09.27-2021.10.10），转债市场整体下跌。

其中，中证转债下跌1.55%，报收408点。

转债成交量小幅下跌，转债累计成交额3459亿元，日均成交额691.72亿元。

存量转债方面，截至10月8日，存量公募可转债共计374只，转债总余额为6,167.12亿人民币。

个券表现涨跌互现。

有137只转债价格上涨，其中涨幅前五分别是奥瑞转债（13.47%）、长城转债（13.14%）、新星转债（12.86%）、元力转债（12.51%）、牧原转债（9.34%）；有237只转债价格下跌，其中跌幅前五分别是斯莱转债（-21.31%）、滨化转债（-21.30%）、齐翔转2（-18.74%）、中钢转债（-18.64%）、晶科转债（-17.19%）。

报告期内，转债市场整体的纯债溢价率继续下跌，转股溢价率小幅回落。

截至2021年10月8日，转债市场平均纯债溢价率为49.30%，上期为53.46%；平均转股溢价率为33.59%，上期为33.69%。

行业方面，位居首位的是通信（73.86%）、钢铁（3.57%）的平均转股溢价率最低。

转债一级发行：报告期内，无可转债发布发行公告，1只新券上市。

统计转债发行预案，目前有24家转债已通过证监会核准但尚未发行，8家已通过发审委审核，合计32家，总规模350.47亿元。

基金持仓跟踪：截至2021年6月底，基金持有转债市值1832.55亿元，环比上涨13.38%，占转债市场比重为25.74%，环比下降了2.02%。

基金重仓可转债中，持有家数前三转债分别是南银转债、苏银转债、大秦转债；持有市值前三转债分别是浦发转债、苏银转债和光大转债。

从2021/03/31到2021/06/30，基金持有数量占存量比重提升最多的是永冠转债（60.49%）、洁美转债（59.05%）、福20转债（56.52%）；而下降最多的是欣旺转债(退市)（-41.67%）、淮矿转债(退市)（-31.67%）、太阳转债（-25.87%）。

风险提示：第一，权益市场明显回落；第二，货币政策发生不利变化。