安信证券-电子元器件行业：中芯国际乐观展望2022年，资本开支预计同比提高11%-220213

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■中芯国际乐观展望2022年，资本开支预计同比提高11%：中芯国际发布21Q4财报，公司21Q4收入为15.801亿美元，环比增长11.6%，同比增长61.1%；毛利率为35.0%，环比提高1.9cpt，同比提高17pct。

从收入结构来看，Q1-Q4，公司FinFET/28nm制程芯片在晶圆收入中的占比分别为6.9%、14.5%、18.2%、18.6%，占比持续提高。

从公司产能来看，2021年四季度末，公司月产能折合成八英寸扩充至62.1万片，环比Q3季度末增加约2.7万片。

展望2022年，公司预计全年销售收入增速高于代工业平均值，毛利率高于公司2021年水平。

另外，公司预计22Q1营收环比增长15%至17%。

公司表示为了持续推进已有老厂扩建、三个新厂项目，2022年依然是中芯国际的投入高峰期，资本开支预计约为50亿美元，同比提高11%，2022年公司产能增量预计高于2021年。

■Meta旗下Quest商店交易规模已超10亿美元，1月Steam平台Oculus品牌市场份额占比远超其他设备：2月3日，Meta发布2021年第四季度及全年业绩，其内部RealityLabs部门首次作为独立部门报告实现了8.77亿美元的营收，2019、2020、2021年则分别实现营收5亿、11.4亿和22.7亿美元。

公司元宇宙业务硬件方面，据Meta21Q4业绩说明会披露，目前Quest商店交易规模已超过10亿美元，而Oculus也在圣诞节第一次登上美国AppStore榜首，根据Steam平台数据，1月OculusQuest2头显占比为46.02%，约为市场份额占比第2名ValueIndexHMD品牌的3.2倍，较上月增长6.39%，Meta旗下的Oculus品牌仍保持过半份额，占比约67.27%，财报显示，OculusVR头戴设备在2021年为Meta带来了23亿美元收入；软件方面，公司2022年计划在手机平台发布Horizon移动版本，将早期元宇宙体验拓展到VR外诸多终端，并努力将Avatar打造为2D社交应用和3D沉浸式虚拟现实体验之间的桥梁。

■多厂商披露碳化硅最新进展，2022年将持续投资扩张：WolfspeedFY2022Q2财报披露，其碳化硅器件营收同比增长100%，环比增长37%，2022年将持续增加6英寸碳化硅衬底产能来匹配需求；2022年2月8日，安森美发布FY2021全年业绩，并计划在2022年将碳化硅产能扩充4倍；英飞凌FY2021财报显示其SiC营收增长了100%，达2亿美元，预计2022年SiC营收将增长90%，超3.8亿美元，至2025年左右公司碳化硅营收目标为10亿美元。

国内方面，根据第三代半导体风向，华润微2021年碳化硅二极管已进入大规模量产，成为国内IDM公司中首家实现碳化硅产品量产的企业，预计2022年该业务将实现数倍增长；2022年2月7日，晶盛机电发布公告称计划将31.3亿元左右的募集资金投入碳化硅衬底晶片生产基地项目，达产后将带来40万片/年6英寸及以上尺寸的导电型和半绝缘型碳化硅衬底晶片产能；芯粤能半导体也将投资35亿元建设年产24万片6寸碳化硅晶圆芯片的产能。

■本周半导体设备招投标情况：根据机电产品招标投标电子交易平台数据，上海积塔本周新增招标设备7台，中标设备3台，华虹无锡本周新增中标设备9台。

国产设备方面，无锡晶贸科技有限公司中标1台去胶机，吾拾微电子（苏州）中标1台涂胶键合一体机和1台解键合和清洗一体机，华海清科中标2台化学机械抛光设备（铜），1台化学机械抛光设备（钨）。

■投资建议：汽车电子关注兆易创新、菱电电控、韦尔股份、北京君正、四方光电；SiC领域推荐华润微、闻泰科技、斯达半导，关注时代电气、露笑科技、凤凰光学等；半导体设备推荐万业企业、新莱应材、和林微纳、北方华创，关注至纯科技、华兴源创等；MiniLED推荐新益昌、鸿利智汇，关注瑞丰光电、隆利科技等；IC设计关注上海贝岭、思瑞浦、圣邦股份、芯海科技、纳思达；折叠屏关注凯盛科技、精研科技、东睦股份等；PCB关注深南电路、沪电股份、兴森科技、胜宏科技、景旺电子、依顿电子、世运电路等。

■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。