国金证券-综合油气行业：卫星视角，欧美油气库存持续处于低位！-211212

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全球原油市场：由于市场对Omicron的担忧缓解，原油价格有所恢复。

从全球原油供需格局而言，当前全球原油供应边际增量持续稳定，主要受OPEC+增产影响，第23届OPEC+部长级会议再次确认2022年1月将产量上调40万桶/天的计划。

美国原油钻机数为467台，钻机数保持回升，整体产量恢复缓慢。

就需求端而言，全球原油消费持续恢复，全球原油浮仓延续下降趋势，已低于2019年同期，欧洲、美国原油浮仓处于近4年中位水平。

美国炼厂开工率基本恢复，本周开工率为89.8%，美国原油、总油品库存均处于近6年同期新低水平，目前原油库存为432.87百万桶，同比下降13.98%，总油品库存为1226.36百万桶，同比下降10.74%，美国能源消费持续恢复。

全球天然气市场：俄罗斯对欧洲主要供气管道供应量偏低；欧洲LNG进口量恢复至疫情前水平，天然气库存为717.37TWh，同比下降23.19%，维持近6年同期最低水平；美国LNG出口持续高于历史同期，天然气库存为35050亿立方英尺，同比下降16.86%，后续出口量或受到国内供需平衡影响；中国天然气需求逐渐增长，2021年累计进口量高于往年同期。

全球天然气供需维持紧平衡状态。

全球煤炭市场：中国煤炭进口回落至正常水平，欧洲煤炭进口及印尼、美国、澳大利亚煤炭出口量恢复至疫情前同期水平，全球煤炭供需结构持续维持紧平衡状态。

风险提示：卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结果产生影响。