天风证券-科锐国际-300662-联手山东人才集团打造招才引智平台，加大2G业务发展共商共建共赢-210930

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9月24日，科锐国际与国内首家省级人才集团山东人才集团正式签约，双方将联手打造招才引智新平台，力求通过人才引领产业创新发展，实现人才链、产业链、创新链、技术链的融合。

根据协议，双方将在济南合资成立人力资源科技公司，业务包括猎头、RPO、垂直招聘平台、人才规划与咨询、灵活用工、一体化SaaS系统等，合力打造山东人力资本新高地。

山东人才集团是全国首家省级人才集团，山东省政府批准设立的省属一级、功能型商业二类国有企业。

集团以“搭台赋能、聚才兴鲁”为使命，聚焦全省重大战略，坚持公益性服务与市场化手段相结合，致力于促进政策落地、市场活跃、生态优化、产才融合，积极构建人才数据、人才引进、人才服务、人才金融、人才产业五大平台，以实现政府有为、市场有效、人才发展、产业升级的效果。

积极拥抱产业互联，持续布局“大政府”业务生态。

17年以来，科锐持续深化与地方政府的合作，通过混改、成立合资公司、共同设立创新创业产业基金等多种方式与多个重点城市群、地方政府进行深度资本合作与业务联动。

在人力资源场景应用、企事业单位数智化转型、区域人才互动合作、政府部门互联网+人社等方面深度赋能，为区域经济发展提供坚实人才支撑的同时，打开业绩增量空间。

坚持科技创新技术赋能，全产业链生态平台规模渐显。

20年以来，科锐参股尚贤基金，一二级联动布局人力产业链；追加投资才到持股至59%，加大SaaS领域投入，截至2020年末才到云累计服务客户159家，服务管理企业员工20万人；投资中测高科20%股权，布局人才测评领域。

同时，精细打磨各类垂直招聘平台和产业互联平台，禾蛙&即派盒子加速推广升级。

外延方面，英国Investigo和北京亦庄均贡献不错的业务增量。

投资建议：公司作为人服行业龙头，灵活用工&猎头&RPO全面发展，客户资源优秀&候选人数据库强大&全球化先发优势显著。

公司始终坚持技术升级提升效率，近年来打磨出各类垂直招聘平台、OMO产品、SaaS云系列产品，科技数字化转型有望打开新的业绩增量。

预计21-23年净利润分别为2.5/3.2/4.2亿，对应42/33/25xPE，维持买入评级。

风险提示：业务模式转换不及预期，募投项目效益不及预期，商誉减值风险，技术和人才引进投入不及预期。