华鑫证券-鑫融讯：社融大幅转好，注意外部风险-220211

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双融余额截至2月10日，上交所两融余额报9159.93亿元，较前一交易日减少12.96亿元；深交所两融余额报8053.59亿元，较前一交易日增加1.59亿元；两市合计17213.52亿元，较前一交易日减少11.36亿元。

▌最新观点本周四，上证指数全天窄幅震荡为主，连续四日录升。

创业板指最多跌3%，尾盘抄底资金入场，跌幅逐渐收窄。

截止收盘，上证指数涨0.17%，深证成指跌0.73%，创业板指跌1.98%，沪深300跌0.26%，科创50跌1.83%，上证50涨0.18%，中证500跌0.04%。

两市上涨家数为1693家，低于上周均值1734家，低于前一交易日3489家。

涨停家数为69家，高于上周均值48家，低于前一交易日114家。

两市下跌家数为2762家，低于上周均值2795家，高于前一交易日965家。

跌停家数为8家，低于上周均值69家，高于前一交易日7家。

北向资金为净流入45.21亿元，上周均值为净流出52.14亿元，前一交易日为净流入4.85亿元。

两市成交额为9372.69亿元，上周均值为8486.75亿元，前一交易日为9327.68亿元。

1月社融存量同比增长10.5%（前值为10.3%），增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元。

1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。

总量而言，1月的信贷数据表现十分亮眼。

政策发力明显，市场从稳信用向宽信用的期待落实，对于A股而言每轮宽信用周期，大概率迎来估值扩张，所以从流动性角度而言支撑A股逐步向好。

但从外部而言，美国CPI再创新高，市场恐对美联储三月加息幅度担忧，从而继续压低场内风险偏好。

▌主题追踪今日关注：旅游酒店、数字经济、生猪养殖1、旅游酒店主题：1月20日，国务院在《“十四五”旅游业发展规划》中提出，疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策，审时度势采取有力措施推动入境旅游高质量发展。

虽然短期疫情仍有局部散发，但随着新冠疫苗和特效药的有序推进及精准调控防疫政策的成熟，“冬奥效应”等因素催生旅游需求，预期2022年旅游酒店消费市场呈现复苏态势。

建议关注：凯撒旅业（000796）、天目湖（603136）2、数字经济主题：1月12日，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》。

《规划》明确提出了发展目标，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。

在数字人民币持续推进、各产业积极向数字化转型背景下，数字经济未来可期。

建议关注：宇信科技（300674）、神州信息（000555）3、生猪养殖主题：由于饲料成本虽有小幅回落但仍处于高位，生猪生产与猪肉供给短期预增，且春节后，需求逐渐减弱，供需失衡使当前猪价仍处于市场低位，并有震荡下行趋势。

预计2022年上半年猪市仍将处于下行周期，行业估值位于历史低点。

但在低猪价的影响下，能繁母猪去化加速，行情有望在年中开启触底反弹，猪肉板块存在业绩改善预期。

建议关注：傲农生物（603363）、牧原股份（002714m）▌风险提示疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。