招商期货-国债期货早班车-220211

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2月10日，国债期货涨跌互现，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约与昨日持平，2年期主力合约涨0.01%。

沪指震荡收涨，收于3485.91，涨0.17%。

为维护春节后流动性平稳，2022年2月10日人民银行开展200亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平。

因今日有2000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1800亿元。

本周以来股债跷跷板效应愈发凸显，表明投资机构以短线操作为主。

海外国债收益率回升，中美利差进一步缩窄，对当前债市形成了一定的压力，但我们认为长期上行的趋势尚未发生改变。

在整体经济下行以及货币政策宽松的格局下，国债中长期牛市大概率得以延续。

本月是宏观数据真空期，市场对社融尤其是信贷数据的关注度较高，市场分歧也比较大，近期阶段性走势预计将会呈现高位震荡的态势。

操作方面，前期多单可考虑继续持有。

风险因素：疫情变化，货币政策边际变化，信用风险波动，海外货币政策收紧。

（观点仅供参考）。