中邮证券-晨会纪要-211011

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9月财新中国服务业PMI升至53.4重回扩张区间10月8日公布的2021年9月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.4，较8月回升6.7个百分点，显示服务业重回扩张态势。

除8月跌落至荣枯线以下，服务业经营活动自2020年5月以来均位于扩张区间。

这一先行指标升降之间，既折射出当前中国经济面临的较为复杂的变化态势，也同时释放出中国经济运行中蕴藏的韧性和潜力。

9月份制造业PMI虽有所回落，但仍徘徊在“荣枯线”附近。

而从景气面看，在调查的21个行业中，有12个高于临界点，比上月增加2个，制造业多数行业较上月有所扩张——装备制造业PMI为51.8%，较上月上升0.5个百分点，生产指数和新订单指数均保持在52%以上；高技术制造业PMI为54.0%，较上月上升0.3个百分点，生产指数和新订单指数分别上升至56%和54%以上。

企业心态仍较为积极。

9月份，装备制造业、高技术制造业的生产经营活动预期指数均保持在60%以上，消费品制造业生产经营活动预期指数高于56%，三大行业的采购量指数均较上月上升超过0.5个百分点，表明企业对后市预期保持乐观。

值得关注的是，与制造业PMI回落相比，9月份非制造业商务活动指数则重回扩张区间，达到53.2%，高于上月5.7个百分点，升至临界点以上，尤其铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理等服务业恢复明显。