国海证券-景津装备-603279-点评：提高回购价格上限，彰显公司发展信心-220209

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事件:景津装备发布调整回购股份价格上限的公告：股票回购价格上限由30.31元/股调整为50元/股，回购时间安排为2021年5月6日至2022年5月5日，计划回购金额1~2亿元，当前已回购708.5万股，占总股本比例1.72%，已支付金额1.62亿元。

投资要点：景津装备调高回购股份价格上限，彰显公司发展信心。

景津装备回购股票用途为股权激励，之前回购了708.5万股，回购金额1.62亿元，当前公司股票价格已超出回购方案拟定的回购价格上限30.31元/股。

为保障股权激励的顺利实施，公司股票回购价格上限由30.31元/股调整为50.00元/股，彰显对公司业务持续发展的信心。

景津装备公司发布2021年业绩预告，2021年实现归母净利润6.30~6.87亿元（中值6.58亿元），同比增长22%~33%（中值28%），扣非净利润6.15~6.72亿元（中值6.43亿元），同比增长23%~35%（中值29%）。

其中2021年第四季度扣非净利润中值为2.03亿元，同比增长4.31%，在去年高基数的情况下已经保持较好的业务增长，公司整体生产经营较为稳健。

下游行业需求迅速增长，公司积极把握机遇应用不断拓展。

景津装备是压滤机行业龙头公司，生产的各式过滤与分离装备广泛应用于环保、矿物及加工、化工、砂石骨料、新能源、新材料、食品和医药等领域。

下游应用中国家对环保与砂石骨料重视程度不断提高，新能源行业持续高景气度以及压滤机在新材料行业应用范围不断扩展，将持续驱动公司实现快速增长。

盈利预测和投资评级我们看好公司在压滤机行业的龙头地位，随着下游应用需求的不断增长，公司作为龙头有望持续受益。

预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.54/8.82/11.02亿元，增速分别为27%/35%/25%，对应PE分别为25X/18X/15X，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示行业发展低于预期；行业竞争加剧；行业发生技术替代；公司市占率降低；原材料价格大幅提高等。