美尔雅期货-PTA、MEG月报-220206

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（以下内容从美尔雅期货《PTA、MEG月报》研报附件原文摘录）
　　PTA：成本推动下，PTA跟涨原油 　　MEG：基本面拖累下，MEG涨幅受限 　　PF：终端采购积极性不高，短期被动跟进原料为主 　　投资要点 　　1、成本端：国际原油在地缘政治、欧洲能源紧张以及美国极寒天气的影响下强势上行。PX现货偏紧情况下，PX-石脑油价差修复较为明显。 　　2、供应端： 　　PTA：逸盛新材料二期360万吨新产能1月28日投料，一期360万吨生产线同期有检修计划，宁波3#200万吨2月8日附近例行检修为期大约两周，2月国内PTA月度供应量较上月小幅减少，累库集中在上旬。 　　MEG：到货预期明显但卸货方面部分港口延迟，预计拖累库存增长速度，但趋势来看2月份港口库存温和增加。2月份国内乙二醇供应端存量检修装置重启，新装置镇海炼化稳定运行，预期2月份开工将提升。 　　3、需求端：2月基于需求前置等因素的带动，聚酯整体开工保持高位。 　　4、核心观点： 　　PTA：2月，市场对原油继续看好、PX现货偏紧局面未有缓解，成本驱动偏强，但PTA自身供需累库较大， 　　PTA绝对价格拉涨或受限。 　　MEG：2月，原油预期依旧偏强，煤炭价格虽有调整但幅度有限，成本对于乙二醇的支撑仍在。供应端随着几套大炼化装置的重启与新装置的稳定运行，整体供应端将有明显的提升。需求端聚酯整体检修规模较往年同期减少，开工负荷高于同期，2月份的乙二醇市场在成本加持下有望维持震荡偏强 　　PF：2月，涤纶短纤市场成本支撑或较强劲，节前多数下游企业并未备货，且部分纱线企业原料库存仅能维持到正月十五前后，预计节后涤纶短纤市场需求支撑良好，节后短纤或高位运行。 　　5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、下游开工、终端开工负荷。