申银万国期货-品种策略日报：铝&锡-220209

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铝：铝价夜盘小幅收涨。

库存方面春节期间国内社会库存较节前增加15.8万吨至91.2万吨，整体累库数量较往年同期处于中位，预计节后延续累库。

节后价格冲高除了市场关注的累库外还有一部分原因在于广西百色地区的疫情出现一轮增长，部分新增案例位于德保铝厂20公里内范围，当地已经对高风险地区进行严格管控，目前据部分机构消息当地氧化铝运输受到影响，电解铝生产尚未受损。

考虑病例增长较多，不排除管控风险增加。

据百矿网站统计百色百矿当地四家铝厂总产能130万吨，安泰科统计当地产能接近180万吨，其中距德保县较近的两家铝厂合计产能超过80万吨，如果疫情发酵可能对铝价短期形成支撑。