方正中期期货-油料期货日报-220208

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大豆：短期市场聚焦于南美天气和美豆需求情况，南美南部产区仍较为干旱，各咨询机构纷纷下调南美大豆产量预估，根据目前各机构预估来看，南美大豆产量处于近四年低位，若南美大豆产量同比减幅1000-2000万吨，全球大豆库消比仍将处于低位。

美豆需求方面，大宗油脂供应偏紧及赖氨酸涨价带来的美豆粕性价比提升至少在22年一季度仍将支撑美豆压榨利润高位运行，美豆压榨量创出历史新高，且南美大豆产量的下调将使得需求国需求提前从南美豆转向美豆，利好美豆中长期出口，美豆高价将得到需求端的支撑。

未来半个月是阿根廷和巴西南部大豆生长关键期，从未来14天降水量预报来看，降水依旧偏少，短期美豆仍将维持多头趋势，美豆及豆二多单可继续持有。