光大证券-中兴通讯-000063-系列跟踪报告之一：2021年报预告点评，盈利能力持续改善，致力于成为“数字经济筑路者”-220209

《光大证券-中兴通讯-000063-系列跟踪报告之一：2021年报预告点评，盈利能力持续改善，致力于成为“数字经济筑路者”-220209（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-中兴通讯-000063-系列跟踪报告之一：2021年报预告点评，盈利能力持续改善，致力于成为“数字经济筑路者”-220209（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：2022年1月29日，公司发布2021年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为65-72亿元，中值为68.5亿元，同比增长52.59%-69.02%；实现扣非归母净利润为30-35亿元，中值为32.5亿元，同比增长189.71%-237.99%；实现基本每股收益1.40-1.55元，同比增长52.17-68.48%。

点评：计提存货跌价准备约11亿元影响四季度表现，全年营收实现双位数同比增长。

根据年报预告数据，公司2021年四季度预计实现归母净利润6.47-13.47亿元，相比于三季度的17.74亿元，环比下滑24.07%-63.53%，四季度单季度资产减值损失约11亿元，主要由于全球芯片供应紧张情况下，公司对关键物料提前备料，考虑到公司备料及生产周期相对较长，与前期政策保持一致，基于谨慎性原则计提存货跌价准备，2021年全年资产减值损失预计约14亿元人民币。

2021年公司营业收入实现双位数同比增长，其中，国内、国际市场和运营商网络、政企、消费者三大业务营业收入均实现同比增长，毛利率同比有所提高，盈利能力持续提升中。

公司以5G为发展核心战略，聚焦ICT基础设施，多元化发展推动社会数字化转型。

公司拥有完整的5G端到端解决方案的能力，具备在芯片、数据库、无线、核心网、承载、固网、视频、能源、终端和行业应用等方面的经验积累与领先技术优势，在实体经济向数字化、网络化、智能化转型升级中发挥着重要作用。

在芯片领域，公司聚焦芯片全流程自主设计的关键技术，持续在芯片的核心IP、架构设计、先进封装以及数字化高效开发上强化投入，不断提升芯片研发的基础能力；在数据库领域，公司分布式数据库GoldenDB目前商用案例覆盖国有大行、股份制银行、农信联社、城商行及农商行全系列银行全业务，已成为成熟稳定商用领先的国产金融级分布式数据库；在操作系统领域，公司操作系统产品已广泛应用于通信、汽车、电力、轨道交通等行业，截止2021H1全球累计发货超2亿套；在无线领域，截止2021H1公司在国内累计交付了超30万个5G基站，助力国内三大运营商在240+城市实现5G规模商用，数字化运营方案已在海洋、智能工厂、政府政务、港口等领域落地应用；在IP领域，公司核心路由器旗舰产品ZXR10T8000进入中国电信CN2骨干网核心节点，IP产品中标中国移动网络云三期SDN标段70%份额；在光传输领域，公司200G+光传输国内市场份额稳居前二，OXC已在中国移动省际骨干传送网率先商用；在固网接入领域，公司家庭信息终端实现跨越式增长，截至2021H1累计发货超5亿台，其中PONONT发货量全球第一，Wi-Fi6产品在日本、意大利、泰国、西班牙等实现规模商用，HOL（全屋光纤组网）在国内20多个省份完成试点和商用；在视频领域，公司融合CDN产品竞争力和商用进度领先，全球局点超过150个，大视频系统用户总容量超2亿，市场份额进一步提升；在通讯能源领域，公司能源产品服务全球160多个国家和地区，全系列5G电源已为全球30多万5G站点提供供电保障；在数据中心领域，截至2021H1，公司数据中心产品在全球已拥有超过300个项目案例，部署超过10万个机架，机房面积超过110万平米；在5G+工业互联网领域，公司携手500+合作伙伴在电子制造、钢铁、冶金、矿山、电力、轨交、港口、新媒体、文旅等15个行业广泛开展5G+创新实践，全球范围内打造了60多个示范工程。