招商期货-国债期货早班车-220209

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市场环境2月8日，国债期货全面收跌，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.035%，2年期主力合约跌0.03%。

沪指震荡收涨，收于3452.63，涨0.67%。

为维护春节后流动性平稳，2022年2月8日人民银行开展200亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平。

因今日有1500亿元逆回购到期，当日实现净回笼1300亿元。

国债期货盘面主力合约高开低走，午后逐步回落。

股债跷跷板效应凸显，叠加海外国债收益率回升对当前债市形成了一定的压力，但我们认为长期上行的趋势尚未发生改变。

经济数据方面，1月官方制造业PMI录得50.1%，较前值下降0.2个百分点，整体需求依然偏弱，虽宽松政策逐步推出，但生效或有时滞，经济增速的改善还需要时间。

在整体经济下行以及货币政策宽松的的格局下，且当前市场对货币政策宽松的预期较强，国债牛市大概率得以延续，前期多单可考虑继续持有。

风险因素：疫情变化，货币政策边际变化，信用风险波动，海外货币政策收紧。

（观点供参考）。