山西证券-2022年2月金股-220208

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策略观点前期快速深度调整之后，节后市场可能出现短期超跌反弹，但反弹空间有限。

两会召开前夕，市场对稳增长的预期将逐步加强，新旧基建领域将涌现丰富的主题性投资机会。

但不容忽视的是，内外部风险仍未减退：一季度宏观经济下行以及相应的，上市公司一季度业绩下行压力仍然较大，基本面仍在探底；美国通胀与非农数据超预期，美债收益率大幅上行，全球滞涨与货币紧缩风险进一步提升，将对A股市场产生资金外流、风险偏好下行等负面冲击。

◆行业配置：1)稳增长受益、新旧基建领域：石油石化、建材、金融、地产、通信、光伏、风电等；2)TMT：半导体、5G、工业互联网、数字经济、智能汽车等。

◆风险提示：新冠新毒株扩大传播；国内疫情多点散发影响后续服务业、消费的修复；行业监管政策变化；国内经济数据大幅下滑；中美摩擦再度升级；国内宏观政策力度不达预期，宏观流动性大幅收紧；美联储超预期收紧货币政策；疫苗接种进度不达预期等等。