第一财经研究院-宏观专题报告：四十年一遇美国大通胀，对中国的影响及对策分析-220207

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核心摘要美国通胀创40年新高，居民生活、经济增长和拜登支持率均受到较大影响。

从需求端来看，与2008年全球经济危机期间不同，现代货币理论（MMT）框架下大量的货币被直接输送到企业和居民手中；从供给端来看，主要受新冠疫情对全球供应链和就业冲击的影响。

遏制通胀成为目前美联储货币政策的首要目标，而疫情决定了短期内通胀走势存在较大的不确定性，未来存在三种情景。

中国经济可能受到的影响包括出口放缓、人民币面临贬值压力、资本外流、金融市场动荡等。

建议宏观政策坚持“以我为主”的原则，密切关注形势变化，积极灵活应对；保持人民币汇率弹性，发挥汇率自动稳定器的作用；坚持扩大金融开放，持续吸引长期配置中国资产的外资；中美应加强沟通，取消加征的关税，并加强在全球供应链层面的协调。