招商期货-国债期货早班车-220208

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市场环境2月7日，国债期货全面小幅收跌，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.055%，2年期主力合约跌0.025%。

沪指震荡收涨，收于3429.58，涨2.03%。

为维护春节后流动性平稳，2022年2月7日人民银行开展200亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平。

因今日有1500亿元逆回购到期，当日实现净回笼1300亿元。

节后第一天国债期货盘面主力合约大幅低开，随后逐步回升，市场止盈情绪较高，但我们认为长期上行的趋势尚未发生改变。

经济数据方面，1月官方制造业PMI录得50.1%，较前值下降0.2个百分点，整体需求依然偏弱，虽宽松政策逐步推出，但生效或有时滞，经济增速的改善还需要时间。

在整体经济下行以及货币政策宽松的的格局下，且当前市场对货币政策宽松的预期较强，国债牛市大概率得以延续，前期多单可考虑继续持有。

风险因素：疫情变化，货币政策边际变化，信用风险波动，海外货币政策收紧。

（观点供参考）。