首创证券-公用事业行业简评报告：加快建设全国统一电力市场体系-220129

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《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》发布。

目前，我国电力市场还存在体系不完整、功能不完善、交易规则不统一、跨省跨区交易存在市场壁垒等问题。

为加快建设全国统一电力市场体系，实现电力资源在更大范围内共享互济和优化配置，提升电力系统稳定性和灵活调节能力，推动形成有更强新能源消纳能力的新型电力系统，近日，国家发改委与国家能源局发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》（以下简称《意见》）。

建立健全多层次统一电力体系。

全国统一电力市场体系即多层次统一电力体系，包括国家电力市场与省（区、市）/区域电力市场。

《意见》指出，要遵循市场经济规律，更好统筹发展和安全，优化电力市场总体设计，健全多层次统一电力市场体系，统一交易规则和技术标准，破除市场壁垒，推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，加快形成统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系。

强调各层次电力市场的协同运行。

《意见》强调要引导各层次电力市场的协同运行。

在具体的工作重点方面，首先要健全多层次统一电力市场体系，包括加快建设国家电力市场、稳步推进省（区、市）/区域电力市场建设以及有序推进跨省跨区市场间开放合作；其次要完善统一电力市场体系的功能；同时还要健全统一电力市场体系的交易机制。

强调建设适应能源结构转型的电力市场机制。

《意见》指出,要完善体制机制，创新市场模式，促进新能源的投资、生产、交易、消纳，发挥电力市场对能源清洁低碳转型的支撑作用。

要构建适应新型电力系统的市场机制，提升电力市场对高比例新能源的适应性，因地制宜建立发电容量成本回收机制，探索开展绿色电力交易，健全分布式发电市场化交易机制。

强调完善电力价格形成机制，同时做好市场化交易与调度运行的高效衔接。

《意见》指出，要改革完善煤电价格市场化形成机制，完善电价传导机制，统一规范各地电力市场价格规则，有效平衡电力供需。

同时，在保障电网安全运行和电力可靠供应的前提下，统筹优化电力市场运行与电网调度运行。

全国统一电力市场体系建设，在为电力保供工作提供支撑的同时，将促进更大范围内的资源优化配置。

而推动新能源参与市场交易，有利于实现新能源发电的量价齐升。

我们维持行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。

推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。

风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；新能源消纳不及预期等；。