华安证券-“打新定期跟踪”系列之四十六：网下询价分散度提升，有效报价区间拓宽-211011

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网下询价分散度提升，有效报价区间拓宽注册制新规实施后，新股询价入围情况发生了较大变化，近期新股的报价分散度提高，有效报价区间显著拓宽。

科创板的高铁电气以及创业板的久盛电气入围率仅在30%左右。

跟踪2021年网下打新收益率截止2021/10/8，在新股全部入围的假设下，网下A类2亿规模账户打新收益率12.7%，C类2亿规模账户打新收益率5.6%；以注册制新股80%入围率测算时，A类2亿规模账户打新收益率10.6%，C类2亿规模账户打新收益率4.5%。

根据我们的预测，2021全年新股上市总规模为4500亿时，2亿规模账户A类打新收益率约11.9%，C类打新收益率约5.4%。

逐月打新收益金额测算在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，2021年1月打新收益为140.15万元，2021年2月打新收益为156.83万元，2021年3月打新收益为235.26万元，2021年4月打新收益为269.71万元，2021年5月打新收益为203.29万元。

2021年6月打新收益为618.77万元,2021年7月打新收益为386.64万元，2021年8月打新收益为336.83万元,2021年9月打新收益为186.76万元。

风险提示新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。

新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。

新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。

基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。