中航证券-军工行业周报：年初跌幅第一，基金持续加仓，军工集团工作会议彰显增长定力-220206

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近三周行情国防军工（申万）指数（-8.50%），行业（申万）排名（27/31）；上证综指（-4.54%），深证成指（-5.81%），创业板指（-6.75%）；涨幅前五：观想科技(+14.78%)、天奥电子(+11.07%)、派克新材(+8.19%)、晨曦航空(+7.46%)、智明达(+4.72%)；跌幅前五：ST凯乐(-26.71%)、宝钛股份(-23.59%)、华力创通(-21.25%)、*ST华讯(-20.78%)、利君股份(-20.78%)。

重要事件及公告1月12日至13日，中国兵器装备集团有限公司以视频方式召开2022年工作会议。

披露2021年“三个倍增”年度核心指标全部达成，营业收入同比增长20.7%，利润总额同比增长12.8%，全员劳动生产率同比增长32%，“两利四率”指标全面完成，为“十四五”目标实现奠定了坚实基础。

1月14日，中国电科在京召开2022年度工作会议，会议披露2021年集团经营绩效创出历史新高。

1月17日，中国航发召开2022年工作会议，会议披露2021年集团经济运行水平得到新提高。

1月18日，航空工业集团旗下中航无人机自主研制“翼龙”-1E无人机顺利完成首飞。

1月18日，由银河航天自主研制的6颗低轨宽带通信卫星正式出厂，这是我国首次批量研制低轨宽带通信卫星。

该批卫星目前已运抵发射场，将于2022年一季度择机发射。

发射成功后，将构建卫星互联网试验网络，可实现单次30分钟以上的连续通信服务。

1月18日，广联航空公告，公司正在筹划向不特定对象发行可转换公司债券事项。

1月20日，中天火箭公告，公司拟通过公开发行可转债，募集资金总额不超过4.95亿元，扣除发行费用后，将用于投资大尺寸热场材料生产线产能提升建设项目（二期）、军品生产能力条件补充建设项目和补充流动资金。

1月20日，中核集团召开2022年度工作会议，会议披露2021年全年集团实现营业收入同比增长9.6%、利润总额同比增长12.37%、净利润同比增长10.75%。

1月21日，中国航天科技集团有限公司在京召开2022年度工作会，披露了航天科技集团2021年经营质量效益稳步提升，全年保持经济运行平稳有序，实现利润总额同比增长7.5%，营业收入同比增长5.2%。

1月21日，美国“联邦纪事”网站发布文件称，美政府决定于当地时间1月21日，以从事导弹技术扩散活动为由，宣布对中国航天科技集团一院、中国航天科工集团四院及保利科技公司三家企业实施制裁。

1月25日，航天科工集团在京召开2022年工作会，会议披露2021年集团企业经营效益持续增长，净利润、利润总额、营业收入利润率实现预期目标。

1月25日，中国船舶集团召开2022年度工作会议，披露三大造船指标位居世界第一，实现利润总额同比增长24.5%、净利润同比增长27.7%，经济效益创历史最好水平。

1月25日，中国电子信息集团在深圳召开2022年工作会议。

会议披露2021年集团在经营业绩上取得了前所未有的历史性突破。

1月25日，湘电股份公告，公司拟通过非公开发行募集资金总额不超过30.00亿元（含本数），扣除发行费用后拟用于车载特种发射装备系统系列化研制及产业化建设、轨道交通高效牵引系统及节能装备系列化研制和产业化建设、收购湘电动力29.98%股权和补充流动资金。

1月25日，康达新材公告，公司全资子公司康达供应链拟与天津科创签署《股权转让协议》，拟以人民币0.18亿元的价格，向天津科创出售康达供应链持有的易远通60%的股权，以集中优势资源，进一步聚焦主业，提升行业竞争力，提高公司资产运营效率，降低管理成本。

本次交易完成后，康达供应链将不再持有易远通的股权。

1月25日，北摩高科公告，公司董事会授权公司经营层启动分拆京瀚禹至境内证券交易所上市的前期筹备工作。

1月26日，迈信林公告，公司拟实施股权激励，授予12名激励对象的限制性股票224.00万股，约占总股本的2.00%，股票授予价格为12元/股。

1月26日，大立科技公告，公司拟通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司部分股份。

按回购价格上限25.00元/股（含）进行测算，预计回购股份约占公司目前已发行总股本的0.33%-0.67%，回购的股份用于对公司核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。

1月26日，光启技术公告，公司于近日收到下属全资子公司光启尖端的通知，光启尖端于2022年1月24日与客户A签署了《采购商务合同》，将向客户A提供某大型复杂超材料结构件产品，合同含税金额为19.87亿元。

1月26日，湖北超卓航空科技股份有限公司(简称“超卓航科”)IPO获通过。

公司拟在上交所科创板上市，募集资金2.79亿元，用于增材制造生产基地项目、钛合金粉末的冷喷涂工艺开发项目、高性能靶材研发中心建设项目。

1月27日，兵器工业集团召开2022年度工作会议，会议披露集团2021年全年实现利润总额226.3亿元、同比增长15.5%，净利润178亿元、同比增长17.2%，经济增加值同比改善23.5%，实现营业收入5269亿元、同比增长7.5%。

1月27日，上交所发布科创板上市委员会2022年第7次审议会议结果，观典防务转板上市获通过。

观典防务（主营业务为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售）将成为北交所设立后首家转板公司。

1月28日，国务院新闻办公室发布了《2021中国的航天》白皮书。

白皮书指出，未来五年，中国将继续实施月球探测工程；将继续实施载人航天工程，发射“问天”实验舱、“梦天”实验舱、“巡天”空间望远镜以及“神舟”载人飞船和“天舟”货运飞船，全面建成并运营中国空间站，打造国家太空实验室，开展航天员长期驻留、大规模空间科学实验、空间站平台维护等工作。

1月28日，新雷能公告，公司拟向特定对象发行A股股票数量不超过7,000万股，募集资金总额不超过15.81亿元。

用于投资特种电源扩产项目、高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目、5G通信及服务器电源扩产项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

1月29日，华测导航公告，公司拟开展激励计划，拟向激励对象（公司董事兼副总经理，1人）授予不超过370万股限制性股票，约占公司总股本的0.98%，股票授予价格为35元/股。

1月30日，中瓷电子公告，公司拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的氮化镓通信基站射频芯片业务资产及负债，拟向中国电科十三所、慧博芯盛、慧博芯业发行股份购买其合计持有的博威公司100%股权，拟向中国电科十三所、数字之光、智芯互联、电科投资、首都科发、顺义科创、国联之芯、国投天津发行股份购买其合计持有的国联万众100%股权。

同时公司拟非公开发行股份募集配套资金，用于标的公司符合相关行业政策的项目建设、上市公司或标的公司补充流动资金等。

本次交易完成后，上市公司将新增氮化镓通信基站射频芯片与器件、碳化硅功率芯片及其应用业务。

风险提示①疫情发展仍不确定，导致国内宏观经济承压，军费投入力度降低；②改革后军方用户组织架构调整，导致需求变化，部分已推迟或取消的订单可能不会重启；③国企改革进度不及预期，院所改制、混改、资产证券化等是系统性工作，很难一蹴而就；④军品研发投入大、周期长、风险高，型号进展可能不及预期；⑤随着军品定价机制的改革，以及订单放量，部分军品降价后相关企业业绩受损；⑥行业高度景气，但如若短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配；⑦军贸业务开展短期受疫情影响较大，订单交付确认进度可能不及预期。

⑧减持在短期内可能会加大军工行业整体或个股走势的波动性。