信达证券-机械设备行业实验分析仪器系列报告之质谱仪（二）：产业升级、国产替代-220206

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本周专题：质谱仪行业具备1）产业升级带动渗透率提升和2）进口依赖度高、国产替代空间大的双逻辑。

全球质谱仪行业规模增速明显高于实验分析仪器平均增速，主要是受益于产业升级和部分领域检测要求不断趋严，质谱仪作为高端实验分析仪器，渗透率持续提升。

2020年国内质谱仪行业总需求规模约142亿元，约占全球总规模的1/3，近年来质谱仪需求增速较快，显著高于全球平均水平，2014-2020年我国质谱仪总需求规模CAGR达到20.2%，远高于全球7%的平均水平。

全球质谱仪市场主要被国际行业巨头占据，全球质谱仪市场的主要参与者为沃特世、丹纳赫、布鲁克、安捷伦、赛默飞、生物梅里埃、岛津等公司，大约占据全球了90%的市场份额。

国内质谱仪市场基本被外资占据，国产品牌占有率约5%左右。

经过近些年的快速发展，国产质谱的产品种类也从单四极杆拓展到离子阱、飞行时间质谱、三重四极杆质谱，从实验室台式质谱拓展到在线、车载、便携式质谱等。

据仪器信息网数据显示，目前国内主要硬件研发机构包括科学院所和高等院校约30个，国内质谱产品生产厂家近30家。

近年来国内市场包括内外资品牌均保持创新进取的态势，不断推陈出新，外资品牌不断夯实竞争优势，本土品牌持续发力追赶。

以禾信仪器和谱育科技（聚光科技子公司）为代表的国内质谱仪领先企业经过多年研发积累，技术进步较快，竞争实力不断增强，与国际巨头的技术差距不断缩小，市场份额提升较快，国产替代空间较大，国产化进程也在不断加快。

风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。