中泰证券-中小盘新股专题研究报告（2022年第4期）：赛伦生物、斯瑞新材、青木股份、泰恩康-220130

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中泰证券中小盘研究团队针对创业板、科创板最新一周（2022.01.24-2022.01.30）获得证监会同意首次公开发行股票注册的公司做相应梳理研究，推出每周的新股专题研究报告。

本次周报涉及科创板2家和创业板2家待发行企业：科创板：赛伦生物(A19146.SH)：公司是一家专注于抗血清抗毒素领域的生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物。

公司2017-2020年营收和净利润年复合增长率分别为15.68%和-14.50%，主要原因是2020年上半年新冠疫情较为严重，对公司业绩产生了较大的不利影响，2021H1公司营收同比增长26.97%，净利润增长71.90%，疫情得到控制，终端市场需求恢复。

抗血清抗毒素行业有一定的市场需求，随着募投项目推动公司研发、生产能力上的增强，抗血清抗毒素产品管线和产品技术质量水平进一步丰富和提升，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

斯瑞新材(A20695.SH)：公司是一家以轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应用领域为目标市场，向客户提供高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件等产品的关键基础材料和零组件制造商。

公司2017-2020年营收和净利润年复合增长率分别为20.09%和15.14%，成长能力突出。

将受益于轨道交通牵引电机和高端连机器对高性能铜合金材料的需求增长，随着募投项目推动公司生产能力的提升，核心产品实现产业化，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

创业板：青木股份(A20590.SZ)：公司主要为品牌商提供单项或综合电子商务服务，主营业务涵盖电商销售服务、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务三大板块。

公司2017-2020年营收和净利润年复合增长率分别为44.19%和31.90%，成长能力突出。

随着网络的普及度提升、网民结构变化和电子商务交易规模扩大，电子商务行业有较大的市场空间，且募投项目将打造电商综合服务运营中心，加快品牌建设，进一步推动公司研发、生产能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

泰恩康(A20596.SZ)：公司是集代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料并提供医药技术服务与技术转让于一体的综合性医药公司。

公司2017-2020年营收和净利润年复合增长率分别为16.38%和42.88%。

随着人口的增长与老龄化促进用药需求，医药市场有广阔市场空间，同时募投项目将推动公司技术研发能力、自主创新整体水平的提升，公司有望进一步提升盈利能力与行业地位。

风险提示：1）相应公司仍存在因特殊事件导致最终未能上市的风险；2）研究梳理仅基于相应公司招股说明书（注册稿）等公开资料，不能充分反映公司最新状况。