浙商证券-交运社服行业周报（1月第4周）：春运前2周民航旅客量同比+57%；多家公司公布业绩预告-220130

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报告导读1月第4周机场、航空、免税、酒店板块最新跟踪情况。

投资要点本周交运社服板块行情回顾1）申万一级行业（31个）：本周（1月24日-1月28日）交通运输、社会服务行业累计涨幅分别为-0.61%、-4.28%，分别位列第4、12位；沪深300指数涨幅为-4.51%。

2）申万二级行业（134个）：本周（1月24日-1月28日），旅游零售、航空机场、旅游及景区、酒店餐饮累计涨幅分别为+0.0%、-0.7%、-2.2%、-4.1%，分别位列第9、17、23、48位。

新冠疫情跟踪新冠肺炎确诊情况：1）中国：1月22日-1月28日，我国累计报告本土确诊病例180例（上周为499例），集中在河南省（安阳市）、天津市、北京市、上海市、浙江省（杭州市）、黑龙江（牡丹江市）、新疆省（伊犁）等地；截至2022年1月30日0时，我国共有67个中高风险地区，包括14个高风险地区（北京1、天津11、浙江1、河南1）和53个中风险地区（北京9、天津12、河北1、黑龙江11、上海1、浙江12、河南1、云南1、新疆5）。

2）全球：1月22日-1月28日累计新增确诊约2330万例，环比+4%；新增死亡人数60830例，环比+9%。

3）美国：1月22日-1月28日累计新增确诊约386万例，环比下降23%；累计新增死亡18018例，环比增加16%。

4）英国：1月22日-1月28日累计新增确诊约64万例，环比减少1%；累计新增死亡1839例，环比减少3%。

新冠疫苗接种情况：1）中国：截至1月28日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约29.9亿剂次。

1月22日-1月28日日均接种新冠疫苗约478万剂次，环比增加6%。

2）全球：截至1月28日，全球共接种新冠病毒疫苗约100亿剂次，61%的世界人口至少接种了一剂疫苗。

机场&航空：春运前13天民航旅客量同比+57%1）行业：根据航旅纵横数据，1月24日-1月28日，我国国内、国际航线航班执行量日均约11101班次，同比2019年下降26.9%，环比上周上升13.0%。

2）春运出行：截至春运第13天（腊月26），全国预计发送旅客累计约3.51亿人次，同比21年+47%，同比20年-65%，同比19年-65%；其中，民航预计发送旅客累计约1187万人次，同比21年+57%，同比20年-53%，同比19年-49%。

3）航司：1月24日-1月28日，根据飞常准数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为917、1692、1659、497、305、155班次，环比上周日均值分别9.8%、16.5%、19.0%、9.5%、13.8%、2.1%。

4）机场：1月24日-1月28日，根据飞常准数据，上海浦东、上海虹桥、首都机场、白云机场、深圳机场日均起降架次分别为392、279、262、503、351架次，环比上周分别29.3%、13.3%、-4.7%、9.1%、39.9%。

免税：离岛免税折扣力度环比减弱；21年韩国免税销售额937亿元1）海南航班量跟踪：1月22日-1月28日，三亚凤凰机场、海口美兰国际机场日均进出港航班量分别为399、493班次，环比上周分别增加7%、6%；同期，海口机场日均运输旅客量（预计）为62626人次，环比增加13.1%。

2）免税渠道折扣跟踪：本周日上直邮、中免离岛、海发控离岛免税渠道折扣力度环比减弱，海旅投、中出服离岛免税折扣力度均环比基本持平。

3）根据韩国免税店协会数据，2021年韩国免税店销售规模约为17.8万亿韩元（约合人民币937亿元），同比增长15%，相当于新冠疫情暴发前2019年的71.7%。

其中，外国消费者贡献了95.4%的销售额（约894亿元人民币）。

酒店公告回顾首旅酒店2021年预盈4500万元至6500万元，同比扭亏；扣非归母净利润为800万元到1200万元，同比将实现扭亏为盈。

投资建议1）推荐白云机场、上海机场：当前估值具备配置性价比，国内出行需求边际向上，白云机场已与LV签约，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国产新冠口服特效药获批上市，国际航班复苏曙光或现，恢复阶段公司将显现较大盈利弹性。

3）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

4）建议关注锦江酒店：规模优势明显，管理出现明显改善，境外复苏加快，有望迎来高速增长期。

5）推荐首旅酒店：连锁酒店集团龙头享行业β，轻管理模式打开下沉市场增量空间，三年万店目标下21-23年开业酒店数量CAGR有望达到30%。

风险提示疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动，免税政策变化，免税行业竞争加剧等。