招商期货-重大行情点评：收储提振，生猪上市首次涨停-211011

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行情数据：主力合约LH2201收盘价15285，涨幅7.45%；评论：2021年10月10日开启第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易3万吨，数量较前一次增加1万吨。

本轮收储成交储备肉开盘21430元，最终成交19800-20000元之间，三万吨储备肉全部成交。

10日的中央冻猪肉收储的成交价偏高且全部成交无流拍，对比7月21日第三次收储40%流拍，第二轮收储力度加大，并布局多省市储备猪肉。

现货端中秋国庆期间需求旺季价格不涨反跌，维持在底部运行，但节后或受收储提振带动下，现货价格也开始出现底部爬升，现货价稳中有涨。

根据涌益数据显示，现货价从国庆期间一路跌至最低9.96元/公斤，节后开始出现小幅回涨，今日现货价10.73元/公斤，基本回到国庆节前水平，但市场供应充裕的基本面不变，预计后续上涨幅度有限。

中期来看，中秋需求提振带动屠宰量提升明显，但价格依旧无起色，判断供应面压力较预期更大，因此进一步下调对四季度整体价格预期。

12-1月受春节提振需求上涨，但高位仍受供应过多的压制，仍在自繁自养成本线之下，呈现下有支撑上无空间的格局。

展望明年，根据农业农村部消息，今年2至8月份，规模猪场每月新生仔猪数月均增速2.5%，意味着今年9月至明年2月的生猪出栏量也将持续增长。

8月份能繁母猪存栏环比降幅扩大至0.9%，根据能繁存栏判断，至少6月之前生猪存栏仍处于一个逐步上升的阶段，明年二季度大概率成为本轮猪周期的底部水平。

策略上，中长期逢高做空不变，短期受情绪面影响较大，建议观望。

注意疫情、政策、冻肉等影响。