浙商证券-叉车行业点评：2021年叉车销量增长37%，电动化、出口为亮点-220129

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事件中国工程机械工业协会工业车辆分会公布2021年叉车行业销售数据，2021年中国工业车辆总销量为109.9万台，同比增长37.4%；其中，国内销量为78.4万台，同比增长26.7%；出口销量为31.6万台，同比增长73.8%。

投资要点电动化比例加速提升，受疫情影响出口市场迅猛增长结合发达国家电动化趋势和我国“碳中和”大背景，国内电动叉车比例呈加速提升趋势。

2021年电动类叉车（Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ）总销售量为65.8万台，同比增长60.3%，增速高于工业车辆总销量增速，占全年叉车总销售量近60%；其中，国内销售量为42.3万台，同比增长49.4%；出口销售量为23.5万台，同比增长84.8%。

随着中国电动叉车在技术、性能和外观等方面与海外产品的差距不断缩小，电动叉车出口销量大幅提升。

2021年电动平衡重乘驾式叉车（Ⅰ）总销售量为11.3万台，同比增长48.2%；国内销售量为8.1万台，同比增长33.9%；出口销售量为3.2万台，同比增长103.5%；国内销量增幅低于出口销量增幅，出口销量实现翻番。

2021年电动乘驾式仓储叉车（Ⅱ）总销售量为1.6万台，同比增长40.6%；国内销售量为1.1万台，同比增长26.7%；出口销售量为4,094台，同比增长103%；出口销售增速远高于国内销售增速，出口销量实现翻番。

2021年电动步行式仓储叉车（Ⅲ）销售量为52.9万台，同比增长63.9%，占所有电动叉车比重高达80.5%；国内销售量为33.1万台，同比增长54.7%；出口销售量为19.9万台，同比增长81.8%；出口销量同比增速高于国内。

2021年国内市场因疫情得到有效控制，需求稳步上升；海外叉车主机厂及配套零部件生产商因受到疫情影响，叉车产能没有完全得到恢复，仍然无法满足市场的叉车需求。

预计2022年国产叉车销量有望实现130万台，同比增速可达约18%。

锂电等新能源叉车渗透率持续增长，后市场建设成为叉车企业发展重要路径锂电池凭借其能量密度高、体积小、免维护、充电快、使用寿命长等诸多优点，在全球叉车行业得到了广泛的应用。

我国锂电池叉车渗透率不断提升，锂电步行式仓储叉车在锂电叉车总销量中占比高达85%。

2021年我国锂电叉车总销售量达33.3万台，同比增长106.3%；其中，国内销售量为15.1万台，同比增长58.6%；出口销售量为18.2万台，同比增长175.1%；出口销量同比增速高于国内。

2021年锂电平衡重乘驾式叉车（Ⅰ）销售量为4.8万台，同比增长103.1%；国内销售量为3.5万台，同比增长了83.2%；出口销售量为1.4万台，同比增长181.5%；出口销量实现翻番。

2021年锂电乘驾式仓储叉车（Ⅱ）销售量为2,856台，同比增长15.9%；其中国内销售量2,034台，同比下降7%；出口销售量822台，同比增长195.7%；出口销售增速远高于国内销售增速，出口销量实现翻番，而国内销量出现小幅下降。

2021年锂电步行式仓储叉车（Ⅲ）销售量是28.1万台，同比增长108.5%；国内销售量为11.4万台，同比增长了54.3%；出口销售量为16.7万台，同比增长174.5%；国内销量与出口销量均大幅增长，且出口销量增幅大于国内销量增幅。

同时，杭叉集团、安徽合力等国内叉车龙头的研发投入持续加大，积极布局氢能源等新能源叉车技术，并已实现量产应用。

未来我国叉车行业将继续围绕电动化、新能源、智能化和网联化开展工作；随着行业从增量时代逐渐迈入存量时代，设备更新、由买转租和服务升级将成为企业未来的重要发展路径。

投资建议我们看好叉车行业国内市场持续增长，海外出口有望加速渗透，行业集中度将持续提升。

持续推荐行业双寡头企业：杭叉集团、安徽合力。

风险提示制造业投资增速低于预期；原材料价格大幅波动；竞争格局恶化。