国联期货-工业品周度观察-220128

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铜：宏观环境悲观，但低库存支撑仍在美联储按步加息，俄乌矛盾加剧，铜价短暂受挫，但低库存支撑作用仍在。

锌：供需两弱，锌价震荡回升俄乌冲突加剧欧洲能源担忧，锌价震荡回升。

镍：节后或暂稳倒春寒提前发作，节后或暂稳。

警惕节内再出风险事件。

不锈钢：短多安全边际高不锈钢虚胖被挤水之后，基差有所放大，短多安全边际较高。

玻璃：节后反弹动能将有所减弱在宽信用和和稳增长环境下，地产和基建在一季度将明显回暖。

PVC：存在一波阶段性弱势反弹在宽信用和稳增长下，基建和房产回暖依旧存在一波阶段性反弹，并于3月前后见顶回落。

橡胶：需求偏弱主导短期行情节后关注做多机会轮胎企业开工率大幅下滑，需求偏弱主导短期走势。

PTA&短纤：成本支撑依然较强后期面临加速累库压力成本上升依然主导行情，聚酯产业链品种面临加速累库压力。

动力煤：补库行情将尽保供限制上涨年前补库推动煤价上涨，坚定政策端保供决心，年后寻找逢高沽空机会。

钢市：关注节后上下游复工进度宏观政策向好，河北限产趋严，价格中枢上移，旺季预期即将进入兑现阶段。

焦炭：或有新高，但未来重心向下焦炭成本支撑，静待节后需求落地。

铁矿石：备货行情接近尾声节前备货高峰已过，行情将转入震荡。