申银万国期货-品种策略日报：镍&不锈钢-220128

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镍：镍价震荡。

受资金博弈影响镍价近期大幅波动。

基本面方面，镍系产品目前供需并未出现大幅扰动。

从品种基差看，进口镍基差显著偏强，镍豆、金川镍需求持稳，前期涨势中低库存下的逼空意味明显。

镍价从基本面出发走势应以震荡为主，如果回落较多后期预计仍会偏强运行。

不锈钢：不锈钢价格震荡。

不锈钢价格前期受镍价走强以及地产政策松动引发的消费回升预期影响走势偏强，近期随镍价宽幅震荡。

不锈钢库存上周出现回升，随着春节将至补库行情预计告一段落。

警惕节前补库过后以及镍价回落引发不锈钢价格回调风险。