华泰期货-黑色商品日报：唐山限产加严，期价冲高回落-220128

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（以下内容从华泰期货《黑色商品日报：唐山限产加严 期价冲高回落》研报附件原文摘录）
　　钢材： 唐山限产加严 期价冲高回落 　　观点与逻辑： 　　昨日，钢材期货冲高回落。螺纹 2205 合约收于 4673 元/吨，下跌 21 元/吨，跌幅 0.45%。热卷 2205 合约收于 4795 元/吨，下跌 10 元/吨，跌幅 0.21%。现货方面，昨日螺纹热卷价格走势维稳，螺纹现货持平，热卷现货持平。 　　截止昨日，本周全国主要钢材总库存 1552.45 万吨，较上周增加 156.40 万吨；其中螺纹库存总量 708.55 万吨，较上周增加 113.06 万吨；热轧库存总量 309.30 万吨，较上周增加 5.38 万吨。海关数据显示， 2021 年 12 月，我国出口钢材 502.6 万吨，环比增加 66.5万吨，结束环比五连降。 　　整体来看，春节将至，电炉钢方面受到利润的压制和季节性影响，钢产量将面临环比下滑。从建材看，预计 2 月份螺纹产量有望保持低位，且春节前后三四周，产量将再度下降，低产量低利润叠加短流程成本高企，原料成本依旧保持强支撑，有利于期现价格进一步向上走强。从板材看，整体库存仍在去化，但去化速度明显放缓，库存处中位水平，2 月份不排除再度出现环比减量，加上下游企业普遍低库存，也是偏强看待。昨日唐山地区限产再度加严，对于钢材形成明显利多，目前看冬奥会限产对于供给端影响不断释放，短期成材易涨难跌。 　　单边：偏强震荡 　　跨期：无 　　跨品种：无 　　期现：无 　　期权：无 　　关注及风险点：冬奥会限产实施力度、宏观经济政策落地情况、炉料价格变动等