国联期货-PTA短纤月报：面临加速累库压力，成本驱动或将转弱-220127

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供需分析原油价格持续上涨，再创新高，为PTA和短纤带来成本端的支撑；但聚酯产业链品种的供需基本面总体偏弱，PTA和短纤价格在成本上升的推动下虽有上涨，但仍未再创新高。

原油需求即将进入下行阶段，进入累库周期，来自上游成本的推动作用或将会减弱。

2021年12月至2022年1月份，PTA装置检修较多，后期装置检修需求下降，而下游聚酯将会迎来春季集中检修阶段，逸盛新材料的PTA新装置早于市场预期投产，2月份PTA将面临较大的累库压力。

展望在需求转弱，累库压力较大的情况下，若成本端推动作用减弱，PTA和短纤价格在2月份将会面临较大的价格下行压力。

风险因素：地缘政治因素导致原油价格进一步上涨。