中信期货-贵金属策略日报：美国四季度GDP远超预期使情绪共振，但仍建议低点位偏多思路-220128

《中信期货-贵金属策略日报：美国四季度GDP远超预期使情绪共振，但仍建议低点位偏多思路-220128（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-贵金属策略日报：美国四季度GDP远超预期使情绪共振，但仍建议低点位偏多思路-220128（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

昨日贵金属大幅承压，波动来自昨日公布美国去年四季度GDP录得6.9%（前值2.3%），政策与经济状态共振。

但我们仍然建议逢低建立多单，供投资者参考：1.美国四季度经济数据爆发，或不可持续。

根据观察，其地产销售数据见顶，同时消费需求也有下降倾向，鲍威尔在新闻发布会也表达一季度经济数据或因疫情不及预期，供应链问题今年无法彻底解决。

因此，经济端对美国实际利率抬升短期或不可持续。

2.市场对于鲍威尔新闻发布会过于“鹰派”解读。

我们昨日已经对鲍威尔新闻发布会做出解释。

历史上，当货币政策目标过多，不得不权衡时，经常采用更加相机决策的方式实现美联储工具效果最优化。

因此，鲍威尔采用模糊加息时点的方式，推升市场加息预期，但实际数据上，美国还有缺口和不稳定性，以及债务和金融市场约束存在。

除非其经济增长重回正轨，否则很难实现如此“鹰”派的决策。

而根据我们之前的分析，其长期增长目标需要相对低的利率。

鲍威尔反复强调这是一个长期低利率的时代，就是为此。

昨日发布会，应该有部分拜登中期选举的政治因素影响。