国信期货-沥青和燃料油周报：多重因素造成油价回调，能源商品转为观望-210321

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（以下内容从国信期货《沥青和燃料油周报：多重因素造成油价回调 能源商品转为观望》研报附件原文摘录）
　　燃料油: 　　本周国际油价大幅下跌，布油和美油双双回落至3月上旬OPEC+会议召开前水平，原油方面下跌的主要因素有欧洲地区第三轮疫情来袭、前期原油多头获利了结以及看跌期权卖方在盘面卖空对冲，燃料油方面，高硫相对低硫更为抗跌，国内高硫2105- 低硫2105合约价差由3月12日收盘时的790附近降至3月19日收盘时的689，新加坡和鹿特丹方面高低硫价差也出现收窄。裂解价差方面，在近期接近一周的油价调整过程中，高硫燃料油跌幅不及原油，高硫裂解价差迎来小幅走强。本周全球主要港口燃料油库存普遍上升，西北欧ARA三港库存升至174.3万吨，为2020年6月上旬以来的最高水平，中东富查伊拉港库存为810.4万吨，周环比上升6.1%，新加坡港库存为2284.9万桶，周环比上升0.2%。操作层面，前期多高低硫价差的套利头寸离场，单边方面，暂时观望。 　　石油沥青: 　　本周上海沥青期价指数跟随国际油价大幅回落，主力2106合约周跌幅9.7%。现货方面，华东和山东现货价格分别持稳在3300和3035，期价大幅下挫后盘面贴水扩大，关注后续现货方面价格调整行为。基本面方面，本周炼厂和社会库存跟随开工率继续上升，炼厂库存周环比上升4.3%，社会库存周环比上升2.0%，目前炼厂和社会库存同比压力较大，按照目前的需求难以消化，即使油价后续反弹，高库存现实也会压制沥青的反弹空间。操作建议: 单边和套利方面均保持观望。