南华期货-有色金属-镍不锈钢-周报：震荡区间已确认-210322

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（以下内容从南华期货《有色金属（镍不锈钢）周报：震荡区间已确认》研报附件原文摘录）
　　宏观：宏观上，美联储议息会议宣布维持低利率水平不变且延续偏鸽派言论，令市场消除短期对缩紧宽松政策的忧虑，美元指数回落。然美债收益率继续上升以及中美高层对话产生摩擦，风险情绪提升令美元回升从而对风险资产造成打压。 　　盘面：本周镍和不锈钢继续盘整。镍主力合约较上周收盘小幅下跌0.28%，报收于120610元每吨；不锈钢主力合约微涨0.11%，报收在13965元每吨。 　　供给：镍的供给相对较为稳定，随着印尼不断加码镍矿加工工厂的建设，我国直接进口的镍可能会在中长期小幅上升，而镍矿进口则会相对下降。 　　需求：镍价自3月8日起开始了较为明显的震荡，其背后的主要原因就是需求端的下降。工厂方的采购者因为青山高冰镍事件对镍价采取观望态度，尤其是生产周期相对较长的企业和2月初已经完成备货的企业。 　　库存：镍和不锈钢的库存均创下本年新低。 　　观点及策略：震荡区间已确认，逢高做空，逢低做多。经过了约两周的调整，镍和不锈钢的震荡区间已经基本确认。镍的震荡区间在117000-123000元每吨之间，不锈钢则在13650-14250元每吨之间。目前现货高升水加上较低的库存原本是做多镍和不锈钢的大好时机，但是下游极低的购买热情使得其无法获得上涨的动力。尽管这样的情绪会随着时间的推移而淡化，多头投资者仍需经历较长的等待期。现在镍和不锈钢现货的大幅升水未必会以期货的上涨而结束，反而很可能会是现货端的价格下跌。策略上，建议在震荡区间内逢高做空，逢低做多，止损位可以设置的相对较近。